资金流出，钢铁板块集体跳水；报告来袭，大涨的双粕何去何从？

　　12月9日，国内期市收盘多数下跌。涨幅方面，菜粕涨超4%，沪铅、豆二、PTA、豆粕涨超2%，燃油、沪深、尿素涨近2%；跌幅方面，纯碱跌近9%，红枣跌逾5%，LPG、热卷、铁矿跌3%，螺纹、不锈钢、鸡蛋、棕榈油、苯乙烯跌超2%。

　　消息快讯

　　1、国家统计局：中国11月居民消费价格（CPI）同比上涨2.3%，预期2.5%，前值1.5%。

　　2、国家统计局数据显示，11月，从环比看，PPI由上月上涨2.5%转为持平。其中，生产资料价格由上涨3.3%转为下降0.1%；生活资料价格上涨0.4%，涨幅扩大0.3个百分点。多部门联动遏制煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应量持续增加，煤炭开采和洗选业价格由上涨20.1%转为下降4.9%，煤炭加工价格由上涨12.8%转为下降8.4%。金属行业保供稳价效果显现，黑色金属冶炼和压延加工业价格由上涨3.5%转为下降4.8%，有色金属冶炼和压延加工业价格由上涨3.6%转为下降1.2%。

　　3、Mysteel12月9日调研统计：螺纹社库连续九周减少，厂库连续四周减少，产量、表需由增转减。螺纹产量274.62万吨，较上周减少2.59万吨，降幅0.93%；螺纹社库388.47万吨，较上周减少25.20万吨，降幅6.09%；螺纹厂库204.86万吨，较上周减少23.80万吨，降幅10.41%；螺纹表需323.62万吨，较上周减少19.00万吨，降幅5.55%。

　　4、据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量906.35万吨，周环比增加15.44万吨；钢材总库存量1430.43万吨，周环比减少77.94万吨。

　　重点品种分析

　　豆粕

　　日内两粕罕见大涨，最终菜粕收涨4.01%报2798元/吨，豆粕收涨2.11%报3096元/吨。

　　对于今日两粕的大涨，市场普遍认为受美国农业部消息所影响。美国农业部周三称，美国私人出口商向中国销售了13万吨大豆，这也是美国农业部连续第五个工作日宣布新的大豆出口销售生意。新的大豆出口生意的出现，提振了市场人气，隔夜美豆收盘上涨，提振国内两粕。

　　基本面来看，据Mysteel农产品(000061,股吧)对全国主区调查显示，截止12月3日当周（第48周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.50天，较前一周减少0.38天，减幅3.87%，库存小幅下降。不过油厂开机率回升，现货供应仍偏宽松，市场基差继续回落。需求方面，养殖利润的回归，使得终端在生猪价格下跌的时候压栏增加，豆粕下游成交有所反弹，但依旧看不到亮点。整体来看，豆粕供需宽松。

　　值得注意的是，北京时间周五凌晨一点，美国农业部即将公布全球大豆月度供需报告，目前美豆产量已经确定，市场更关注南美大豆供应及中国需求变化。此外，天气预显示巴西和阿根廷大豆作物天气在1月份将改善，南美天气炒作情绪受到抑制。

　　南华期货表示，当下豆粕的上涨主要受到美豆价格上涨影响，但是考虑到大豆到港的拖延可能实际情况会不及前期市场对大豆的到港预期水平，当下01合约单边操作可能有较大风险，需要关注周五公布的USDA月度供需报告，警惕报告出炉的潜在利空影响，注意仓位控制。菜粕方面，当前菜粕无自身比较明显的供需矛盾，主要以跟随豆粕的走势为主。由于当下消费的不振，供需双弱的局面下，叠加当前较低的豆菜粕价差，未来菜粕可能延续震荡走势。

　　螺纹

　　周四午后，钢铁期货快速下挫，螺纹钢一度跌破4300元/吨，最终收跌2.96%报4293元/吨；热卷最低下探4410元/吨，最终收跌3.29%。

　　供给方面，粗钢产量平减已经提前完成，炼钢即期利润相对偏高情况下钢厂复产意愿提升，产量延续回升。不过在华北采暖季、环保等多方面限产预期持续影响下，预计回升空间较为有限。

　　需求方面，短期内需求总体尚可，近期延续回升趋势。找钢网数据显示，本周建材表需增12.2万吨至372.85万吨。不过值得注意的是，钢材即将迎来季节性消费淡季，需求继续回升空间已经不大，库存有季节性累库预期。长期来看，房住不炒下地产耗钢需求下行趋势不改，但悲观预期有所修复，随着房企融资政策和地方供地政策适当调整，以及降准落地，政策维稳地产预期愈加增强。

　　广发期货认为，当前需求环比回升，去库环比扩大，短期对现货有支撑。但即将进入季节性淡季，5月合约修复完基差后，预计进一步上涨需要节后需求实质性好转配合，预计盘面将维持震荡为主。操作上，淡季抑制现货上涨高度，基差收敛，观望为主。

　　纯碱

　　日内纯碱延续重挫，主力合约近两日累计下跌12%，创下五个月新低。截至收盘，纯碱主力合约收跌8.91%报2238元/吨。

　　最新数据显示，纯碱装置开工率显着回升。上周纯碱厂家加权平均开工负荷85.9%，环比提升7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工93.7%，联碱厂家加权平均开工76.6%，天然碱厂加权平均开工100%。

　　国投安信期货分析称，纯碱大跌背后主要原因仍为基本面偏弱，目前纯碱处于开工高库存高利润高的背景，下游采购意愿低，现货价格压力大。纯碱继续累库，厂家库存环比增加26.5万吨至126.08万吨，快逼近去年高位水平，本周预计继续累库，库存或将超过去年历史高位。截止到11月底，下游部分玻璃企业纯碱库存下降9天到37天。目前开工82%，处于较高水平，后续安徽红四方计划检修15天。操作上，建议多玻璃空纯碱。

　　重点事件关注

　　1、21:30 美国至12月4日当周初请失业金人数

　　2、23:00 美国10月批发销售月率

　　3、23:30 美国至12月3日当周EIA天然气库存