广发期货：动力煤市场或供过于求，盘面稳弱运行

　　【现货】截止12月27日，大同5500报价750（-30）；朔州5000报价650（-21）；榆林6200报价876（-39）；榆林5800报价865（-27）；鄂尔多斯(600295)报价5500报价690（-17）；鄂尔多斯500报价612（-23）。坑口煤价持续承压，市场下行趋势下，客户观望暂停采购，煤矿库存增加，价格大幅下跌，部分矿单次降幅近百元。

　　【供给】月底鄂尔多斯少数煤矿缺煤管票开始减产停产，加之年末部分煤矿生产任务完成，开始减产和检修，产地煤矿开工下降。榆林地区部分焦化企业由于环保不达标被勒令停产整顿，受此影响，煤矿出货减缓。但整体来看，供给仍较为充裕。

　　【需求及库存】截止12月26日，六大电厂日耗87.66万吨/天，周环比增3.61万吨/天，库存1167.1万吨，环比下降3.6万吨。今年第6轮寒潮来袭，将促使南方大部迎来寒冷的冬季，预计将带动之前低于往年同期的电厂日耗出现攀升，进而促使电厂采购需求释放。

　　【观点】受市场下行影响，贸易商暂缓采购，保供电厂库存高位运行，电厂压价减缓采购，煤矿销售一般，库存积压，价格持续下跌，基本面目前处于供过于求的状态，需求支撑不强，加之在大集团价格下调带动下，价格仍将延续跌势。