【纯碱点评】预期改善带动,纯碱大幅反弹
摘要: 金十期货特约中信建投期货能化分析师李彦杰点评纯碱:??近期纯碱期货强势运行,本周主力合约涨超12%,主要是受到宏观利好带动和供需关系改善影响。宏观方面,3月两会和金融稳定发展委员会会议都传递出明显的稳
金十期货特约中信建投期货能化分析师李彦杰点评纯碱:??
近期纯碱期货强势运行,本周主力合约涨超12%,主要是受到宏观利好带动和供需关系改善影响。宏观方面,3月两会和金融稳定发展委员会会议都传递出明显的稳增长信号,基于房地产占GDP的比重较大和当前行业处于寒冬的现实,市场预期房地产行业有望受益于稳增长政策,边际改善的概率较大,从近8个交易日房地产板块上涨超20%可明显感知市场情绪的变化。在该预期主导下,房地产相关的玻璃纯碱需求有望改善,推动期货价格上涨。供需结构方面,前两周纯碱产量明显提升,纯碱累库近10万吨,对价格形成利空。本周纯碱产量下降,上游库存基本持平,社会库存下降,供需关系改善,对价格形成利好;且市场预期夏季检修有望增加,供需关系有望进一步改善,对价格形成提振。
展望后市,我们认为价格仍有上涨空间,但需把握好市场节奏。短期期货价格冲高后回落概率较大;中期价格重心有望上移,下半年涨幅空间较大。短期来看,市场对夏季检修和地产改善的预期较强,看多情绪浓厚,有望推动价格上行,但当前上涨逻辑主要基于预期,下游需求暂未出现明显增加,光伏玻璃投产进度较慢,无法支撑价格连续大幅上涨,冲高后回落概率较大,09合约上方关注3050附近压力。中期我们维持看好逻辑不变,下半年纯碱供需关系有望改善,纯碱供应阶段性减少,需求有望增加,去库有望加快,下半年价格上涨空间较大。后期投资者可维持偏多思路,逢低布局SA2209合约多单,并严格止损。同时警惕地缘政治冲突、稳增长力度不及预期、光伏玻璃产能投放推迟等潜在利空影响。
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