华泰期货镍不锈钢日报20220401：不锈钢期货价格冲高回落，现货成交冷清

　　镍品种：

　　昨日沪镍高位弱势震荡，伦镍价格波幅明显收窄，当前价格依然处于非理性状态，伦镍市场资本博弈尚未结束。近期上海疫情防控措施加强，精炼镍贸易与物流仓储受到较大影响，现货市场成交冷清，下游难以接受当前高价。

　　镍观点：近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格依然脱离供需范畴，处于非理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供应压力偏大，但远水不解近渴；在库存出现明显拐点之前，镍供需仍偏强。镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。

　　镍策略：中性。短期镍价依然脱离理性范畴，建议暂时观望。

　　镍关注要点：LME镍博弈情况、美联储货币政策、高冰镍和湿法产能进展、新能源汽车电池技术发展。

　　304不锈钢品种：

　　近日镍矿价格上扬，产业链成本重心上移，国内镍铁厂报价坚挺，到厂价暂稳至1620-1640元/镍，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方仍处于僵持博弈阶段。近期不锈钢期货价格受镍价影响大幅波动，昨日随着不锈钢期货价格冲高回落，现货市场情绪明显转弱，成交冷清，高价和疫情依然对消费形成抑制，下游追高意愿不足。

　　不锈钢观点：近期不锈钢期货价格受伦镍影响脱离供需进行非理性波动，且当下消费可能存在受疫情拖累的忧虑，暂时建议观望，等待后市回归理性后以逢低买入思路对待。不锈钢自身供需尚可，原料端镍铁供应紧张对不锈钢产量形成一定制约，后市消费可能受国内稳增长环境支撑，一旦疫情得到控制，则消费存在回暖的预期，因此等待不锈钢价格回归理性后以逢低买入思路对待。

　　不锈钢策略：中性。短期价格受镍价影响脱离供需，建议观望。

　　不锈钢关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。