国泰君安期货-镍-4月27日

　　镍：低库存对镍价下方支撑

　　不锈钢：成本支撑，震荡运行

　　4月21日LG化学和美国锂离子电池回收企业Li-Cycle签署了包括电池废料回收和承购硫酸镍的商业协议。根据这份为期10年的协议，LG将向这家回收公司提供来自该公司北美业务的制造废料。作为回报，Li-Cycle向这家韩国电池制造商供应2万吨镍含量的硫酸镍。

　　2022 年 4 月 25 日，印尼投资部长Bahlil Lahadalia表示，截止2022年4月24日，他的团队和投资管理特别工作组已吊销土地使用管理的1118 家采矿业许可证 (IUP)。被吊销的IUP背景是因为政府已经给了许可证，但没有正确使用，例如在银行抵押或被交易。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

　　【观点及建议】

　　昨日镍价跌幅收窄，主力合约跌幅1.98%，夜盘出现回调。我们认为基本面对镍价下方保有支撑，上期所镍再减336吨至3943吨，库存低位叠加去化态势仍存。在宏观叠加悲观情绪驱动盘面价格昨日下行之时，由于现货资源依然偏紧，现货升贴水日内出现上行。在基本面的支撑下，镍价夜盘止跌回调，我们镍价短期将继续维持高位震荡。从下游不锈钢来看，盘面锚定镍价变化，夜盘也出现小幅回调。从基本面来看，需求受疫情抑制而显得疲弱，不锈钢社会库存连续四周垒库，但目前不锈钢受成本支撑，下方空间有限，预计维持震荡格局。