国泰君安期货-镍-5月12日
摘要： 镍：短期低库存支撑，中期震荡下行不锈钢：成本支撑或将稍有松动当地时间5月10日，特斯拉CEO埃隆马斯克在英国《金融时报》举办的汽车峰会上表示，特斯拉将对上海超级工厂扩产，
镍：短期低库存支撑，中期震荡下行
不锈钢：成本支撑或将稍有松动
当地时间5月10日，特斯拉CEO埃隆马斯克在英国《金融时报》举办的汽车峰会上表示，特斯拉将对上海超级工厂扩产，近期内没有在中国新增第二座工厂的计划，“我们现在专注柏林和得州（工厂），提高产能。”马斯克表示，从长远来看，中国市场预计将占特斯拉全球的25%至30%左右。
今日装载着4767辆特斯拉电动车的“格罗壮丽（GLOVIS SPLENDOR）滚转轮船从上海南港码头出发，驶往斯洛文尼亚科佩尔港（KOPER PORT）。据悉，特斯拉上海工厂是上海市第一批复工复产“白名单”企业，这也是该工厂自4月19日恢复生产以来首批次整船出口的电动车。
【趋势强度】
镍趋势强度：-1；不锈钢趋势强度：0
注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多
【观点及建议】
昨日镍价收涨，系低库存短期内对镍价的支撑作用。短期进口利润倒挂，导致纯镍资源依然偏紧。但是，我们认为随着印尼投产的持续放量，镍价重心将会逐步下移。我们预计第二季度印尼镍中间品产量可达1.5至2万金属吨/月，2022年印尼项目总增量可达20万金属吨以上。从镍铁及下游不锈钢来看，由于矿端价格较镍铁提前下行，铁厂利润边际增加，叠加下游钢厂因利润不佳而预计出现减产，我们认为两因素共振有望进一步促进铁厂增产。同时，即便在印尼NPI转产高冰镍情况下，印尼镍生铁4月产量环比增加2.0%，同比增加24.4%。我们认为在需求受到疫情抑制情况下，成本或将稍有松动，从而进一步修复钢厂利润。
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