Mysteel解读：棉纱供需失衡，价格仍有下行空间

　　导语：近期郑棉主力合约跌破21000元/吨支撑一线，大幅下跌，棉纱期货价格也随之震荡下跌，纱厂走货薄利多销，接单谨慎。今年的纺织旺季遭遇了寒潮，是大家始料未及的，目前新疆棉花销售进度缓慢，购销不旺，下游厂商观望氛围浓郁，整体行情旺季不旺，淡季更淡，现笔者就通过以下几点对市场做简要分析。

　　图1 2020-2022年纱线产量统计

　　据统计局数据显示，2022年4月我国工业纱线产量为221.0万吨，环比下降13.4%，同比下降7.2%；受疫情及下游需求不畅影响， 纺企纱线整体库存水平偏高位，虽现阶段物流运输阻力较3、4月份有所减轻，但企业整体开工水平依旧不高，纺企纱线产能受限，预计纱线产量或将继续减少。

　　图2 2020-2022年棉纱进口数量统计

　　据海关数据统计，2022年4月我国进口棉纱线12万吨，环比持平，同比下降48.9%。2022年1-4月我国进口棉纱线49万吨，同比下降38.8%。2022年4月，我国进口棉纱线主要来自越南，其占比为56%；其次是乌兹别克斯坦，占比14%；第三是巴基斯坦，其占比11%；马来西亚第四，占比为5%。现阶段外棉成本严重倒挂，常规进口纱高于国产纱2500元/吨左右，纯棉纱市场成交一般，下游实际订单仍然较少，织厂刚需补库为主，开机持续创造新低，仍有部分企业端午计划继续开启停产计划。

　　图3 2020-2022年纯棉32s环锭纺价格走势

　　据Mysteel农产品(000061)了解，五月份纯棉纱线价格明稳暗跌，全国纯棉32s环锭纺均价29135元/吨，月环比跌幅0.3%，同比涨幅14.9%，纯棉纱市场维持弱势盘整，下游需求持续清淡，纱厂库存有所增加，终端还是以按需补库为主，市场成交情况不佳。部分纱厂承受不住原料压力限产停产，低价让利出货来应对下游的不景气。一些市场人士普遍反映今年“金三银四”传统旺季及五一备货行情不如预期，后期需求动力不足。对于部分出口型纺织企业来说，随着人民币汇率贬值的影响，纺企国外市场订单方面略有好转，新订单量略有增加；加之纺企原料库存低位运行，产能下降导致环锭纺下脚料供应减少，精梳落棉价格上涨500-1000元/吨，气流纺纱线走货紧俏，气流纺纱线价格上涨500-1000元/吨，现阶段多数棉纺行业整体正在向混纺转型，增加新型纱线占比，减少棉花的用量，下游市场观望居多，不急于采购，消化库存为主。

　　综上所述，对六月而言，一些市场人士的悲观预期较多，供给释放压力较大，下游企业库存处于近三年高位；而下游服装是大型产业，市场竞争激烈，整体供大于求，下游对产品的要求都在提高；展望六月纺纱市场，预计棉纱价格仍有下行空间。