新湖期货-油脂-6月6日

　　上周五，BMD毛棕盘面震荡延续，8月合约下跌0.31%，报收6445林吉特/吨。昨天，印尼高级部长称印尼将很快修改棕榈油出口税。短期印尼政策变数仍在，近期关注官方正式消息。若印尼棕油出口levy再度上调，印尼棕榈油出口成本将抬升，利多盘面。此外，5月马棕库存环比预计将有10-15万吨下降，6月10日MPOB官方数据将公布。短期，印尼棕油虽实现了出口，但出口许可证暂时发放较少且政策还有变数，马棕盘面预计延续高位运行。国内方面，国内油脂节前持续震荡。国内5-6月棕榈油进口到船仍较预期偏少或缓慢。国内棕榈油中期或维持超低库存、超高现货基差、极低进口及消费局面。国内豆油库存预计仍季节性回升，关注大豆买船进度。进口菜油库存暂时持稳，中期关注国产菜籽压榨利润及进入大榨数量。中短期，印尼棕榈油出口政策继续影响国内外植物油短期供给。在印尼棕榈油政策可能明显转宽松预期出现前，油脂将延续高位运行。操作上，政策市操作难度较大，谨慎者建议继续观望。