中信建投期货-镍-6月15日

　　紧缩压力加大 镍价持续承压

　　观点与操作建议

　　宏观面，美国PPI涨幅略不及预期，市场对加息预期稍缓，但美元延续走强态势，给金属板块压力。产业方面，需求的负反馈持续传导至上游，NPI市场报价延续下跌，下游需求低迷，不过镍价下跌之下，纯镍采购稍有回暖。不锈钢方面，钢厂成本持续下移，同时需求未能明显改善，贸易商持续降价出货，而钢厂挺价力度也明显下降，不锈钢市场整体较为悲观。总的来说，宏观情绪持续弱化，基本面表现疲软，镍及不锈钢或偏弱运行为主。

　　操作上，沪镍轻仓做空，不锈钢暂观望。NI2207参考区间1950000-205000元/吨，SS2207参考区间17500-18000元/吨。

　　相关市场信息

　　1、美国5月PPI同比增速略有放缓，但仍居高不下。美国劳工部数据显示，美国5月PPI同比增长10.8%，略低于预期与上月修正后10.9%的增幅；环比则上涨0.8%，较上月修正后的0.4%明显加速。

　　2、美国5月NFIB小型企业信心指数为93.1，创2020年4月以来新低，预期93，前值93.2。

　　3、【镍库存】6月14日LME镍库存减120吨至70056吨。

　　4、6月14日，SMM高镍生铁均价1475元/镍点（出厂含税）较前一交易日均价下跌10元/镍点

　　5、据SMM调研了解，2022年5月全国电解镍产量1.43万吨，环比增长10.59%，同比增长15.11%。