收评：生猪期货强势翻红，盘中一度跌逾3% 甲醇跌逾5%

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　　7月11日，国内期货收盘多品种探低回升，生猪期货强势翻红，盘中一度跌逾3%。涨幅方面，菜粕、豆粕、沪镍涨近2%。跌幅方面，甲醇跌超5%，尿素跌近5%，焦炭、螺纹钢跌超4%，热卷、纯碱跌近4%，铁矿石、焦煤跌超3%。

　　受制于国内供需、国际情绪，螺纹短期将继续承压运行

　　光大期货点评黑色系大跌：今日开盘后，黑色系集体下挫，成材及炉料端跌幅均在4%以上。

　　现货端来看，周末钢坯现货价格调降100-130元/吨，尽管如此，周末建材成交并没有明显增长，反应出下游在买涨不买跌情绪及需求淡季的情况下，采购意愿不高，钢价短期易跌难涨，负反馈在黑色系中的传导依然偏强。

　　从基本面情况来看，上周数据显示螺纹周产量连续第四周下降，总库存连续第三周下降，表需环比有所回落。因此，螺纹库存下降更多是受产量下降影响，螺纹实际需求表现依然较弱。同时，近期国内多地疫情再次出现蔓延，部分地区管控加严，对终端需求形成一定扰动。加之多地高温创下记录，同样不利于施工的进行及需求恢复。

　　国际方面，欧美“经济衰退”预期较强，股市、商品整体承压，也对黑色商品市场信心也形成一定冲击。近期海外钢坯、废钢等原料加速下跌，进口窗口打开，原料对钢价成本支撑有所减弱。

　　据此，受制于国内供需、国际情绪，料螺纹价格短期将继续承压运行。

　　三季度港口累库难以致价格快速回落，预计铁矿后市价格回落空间较为有限

　　申银万国期货点评铁矿大跌：铁矿价格大跌，主要原因市场情绪面持续较弱，从6月份至今市场对于黑色市场的认知发生一定转变，之前强预期逻辑支撑盘面高估值，但现在市场转而交易弱现实弱预期逻辑，当前铁水产量高位回落，澳巴铁矿发货量加速恢复，港口铁矿有望进入累库周期。但另一方面市场不应过于悲观，从供应端来看下半年仍有较强的减产预期，整体基本面可能并没有当前市场所预期的那么悲观。对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长加速阶段，处于宏观预期向好阶段，因此今年三季度港口累库难以致价格快速回落，预计后市价格回落空间较为有限。

　　短期美豆市场利多主导，预计美豆价格将继续反弹

　　近日，随着经济衰退担忧的缓和，大宗商品市场价格止跌反弹，美豆主力合约期价上涨近100美分/蒲式耳。美国大豆进入生长期，气象预报显示，未来一到两周美国中西部大平原地区天气炎热干燥，对大豆生长不利，天气炒作将继续支撑美豆价格走高。本周USDA将发布7月供需报告，由于大豆种植面积低于意向面积及市场预期，预计大豆产量将相应下调，也利好美豆价格。短期美豆市场利多主导，预计价格将继续反弹。（国家粮油信息中心）

　　负反馈持续，纯碱偏弱运行

　　国泰君安期货点评：下游玻璃企业库存压力较大，利润严重压缩下难以出现高价持续囤货，纯碱社会库存去化缓慢。碱厂新单成交有限，出货量减少的情况下，4月初以来的去库终结，整体库存或逐步累积。如果旺季玻璃现货仍无好转迹象，不排除玻璃厂将加大冷修力度，近期部分光伏玻璃点火亦有推迟，需求收缩预期进一步施压纯碱。考虑到目前盘面贴水已经接近20%，07合约交割在即或仍有补贴水反弹，因此短期不宜继续追空。中期需要看到玻璃现货成交好转，纯碱社会库存充分消耗，才能结束中下游缺乏囤货需求对价格产生的负反馈。