化工：需求逐渐修复，工业硅价格有望触底反弹

　　【化工】需求逐渐修复，工业硅价格有望触底反弹——行业周报-20220703

　　1、本周（2022.06.27-2022.07.01，下同）行业观点一：需求逐渐修复，工业硅价格有望触底反弹

　　尽管上半年工业硅价格表现不佳，但是展望2022年下半年，我们认为在供给、需求以及成本端的多重催化下，国内工业硅价格有望迎来触底反弹。供给端，尽管西南地区已经进入丰水期，但工业硅现有产能的供给弹性依旧有限。与此同时，短期来看国内工业硅新增供给较少，预计2022年国内工业硅实际新增产量在25-30万吨，占2021年产量的10%左右。需求端，根据百川盈孚数据，2022年1-5月份国内多晶硅产量27.43万吨，同比增长45.44%；2022年1-6月国内有机硅（折DMC）产量85.57万吨，同比增长29.84%。此外，国内多晶硅与有机硅企业正不断加快产能扩张步伐，伴随在建产能的陆续落地，工业硅需求有望得到进一步拉动。另一方面，根据中汽协数据，2022年5月国内汽车销量达到186.2万辆，环比增长57.67%，未来随着国内复工复产的逐步推进，汽车行业景气度将进一步复苏，硅铝合金领域的工业硅需求也有望继续迎来边际改善。成本端，截至7月初国内工业硅价格已经跌破中小企业成本线，成本端亦有支撑，未来工业硅价格易涨难跌。受益标的：【合盛硅业(603260)、股吧】(行情603260,诊股)、新安股份(行情600596,诊股)。

　　2、本周行业观点二：纯碱价格走势平稳，库存继续下降

　　本周国内纯碱市场价格走势平稳，轻质纯碱市场均价为2920元/吨，与上周持平；重质纯碱市场均价为3043元/吨，与上周持平。库存方面，本周国内纯碱工厂库存量继续下降，截止6月30日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量为33.98万吨，较上周下降15.05%。

　　3、本周行业新闻：联创股份(行情300343,诊股)年产8000吨PVDF项目二期生产线试生产

　　【联创股份】年产8000吨PVDF项目二期生产线试生产。根据公司公告，6月30日，公司子公司山东华安新材料有限公司年产8000吨PVDF项目二期生产线（产能5000吨/年）已按既定计划完成工程建设及设备安装、调试工作，试生产方案及装置试生产条件经专家评审通过，已具备试生产条件。公司将按照产品工艺、生产流程分阶段有序安排试生产各项工作。该项目如期建成投产，有助于进一步提高公司市场综合竞争力和盈利能力。受益标的：联创股份。

　　4、受益标的

　　【化工龙头白马】万华化学(行情600309,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、恒力石化(行情600346,诊股)、荣盛石化(行情002493,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、新和成(行情002001,诊股)、赛轮轮胎(行情601058,诊股)等；【纯碱&氯碱】远兴能源(行情000683,诊股)、三友化工(行情600409,诊股)、双环科技(行情000707,诊股)、山东海化(行情000822,诊股)、雪天盐业(行情600929,诊股)、【中泰化学(002092)、股吧】(行情002092,诊股)、新疆天业(行情600075,诊股)、滨化股份(行情601678,诊股)等；【化纤行业】三友化工、新凤鸣(行情603225,诊股)、华峰化学(行情002064,诊股)、海利得(行情002206,诊股)等；【三氯氢硅】宏柏新材(行情605366,诊股)、三孚股份(行情603938,诊股)、晨光新材(行情605399,诊股)；【氟化工】金石资源(行情603505,诊股)、巨化股份(行情600160,诊股)、三美股份(行情603379,诊股)、昊华科技(行情600378,诊股)、东岳集团等；【农化&磷化工】云图控股(行情002539,诊股)、和邦生物(行情603077,诊股)、川发龙蟒(行情002312,诊股)、云天化(行情600096,诊股)、湖北宜化(行情000422,诊股)、川恒股份(行情002895,诊股)、兴发集团(行情600141,诊股)、东方铁塔(行情002545,诊股)、盐湖股份(行情000792,诊股)、亚钾国际(行情000893,诊股)等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技(行情300019,诊股)；【其他】江苏索普(行情600746,诊股)、【苏博特(603916)、股吧】(行情603916,诊股)、垒知集团(行情002398,诊股)、华谊集团(行情600623,诊股)等。

　　风险提示：油价继续大幅上涨；下游需求疲软；宏观经济下行。