【铁矿早报】中信建投期货：钢材供减需增，卷螺继续分化

　　观点与策略：

　　螺纹：中性

　　市场焦点：投机需求持续性不强，237家主流贸易商建材成交13.69万吨，环比减13.5%。地产端风险事件频发，恐拖累三季度楼市消费及开工预期，叠加短期高温降雨影响，需求端弱势运行。供给端，钢厂减产范围继续扩大，据Mysteel不完全统计，自6月15日以来，截至7月20日全国样本企业共有68座在检高炉、累计容积82866m³，铁水日产量减少23.32万吨；共有25座在检电炉、粗钢日产量减少7.11万吨；共有48条在检轧线、累计影响成材日产量14.31万吨。昨日钢联产销库数据显示，近日钢材市场呈现供减需增的迹象，全国建材需求尚可，热卷因为减产力度不够，库存有所增长，目前库存压力大，处于历年同期偏高水平，库存的去化仍然是个漫长的过程，价格难以走出独立上涨的行情。

　　操作建议：建议单边观望为主，中期偏空思路不变。

　　铁矿石：中性

　　市场焦点：需求端，越来越多的钢厂宣布主动停产或减产，本周钢材总产量连续第六周下降，本周降23.31万吨至883.23万吨，铁矿石需求继续承压，铁矿港口库存继续累积至13247万吨。不过焦炭价格大幅下跌弥补部分钢厂利润，铁矿石价格压力暂缓。供应端，主流矿山下调今年发运目标，但总体仍是过剩。建议短期观望为主，中期偏空思路不变。

　　操作建议：观望为主，中期偏空思路不变。

　　套利策略：10螺矿比逐渐转移到01螺矿比，做多01螺矿比。