华泰期货饲料养殖日报20220810：谷物优良率下滑，玉米止跌回升

　　■ 市场分析

　　期货方面，昨日收盘豆粕2209合约4009元/吨，较前日下跌24元，跌幅0.60%；菜粕2209合约3410元/吨，较前日下跌35元，跌幅1.02%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4246元/吨，较前日下跌4元，现货基差M09+237，较前日上涨20；江苏地区豆粕现货价格4213元/吨，较前日下跌2元，现货基差M09+204，较前日上涨22；广东地区豆粕现货价格4173元/吨，较前日下跌25元，现货基差M09+164，较前日下跌1。福建地区菜粕现货价格3540元/吨，较前日下跌30元，现货基差RM09+130，较前日上涨5。

　　8月美国大豆产区更多呈现高温少雨状态，这对于正处于关键生长期的美豆单产或构成不利影响。从供需平衡表角度出发，22/23年度美豆平衡表依然呈现低库存紧平衡状态，如果受天气影响单产进一步下降，新作美豆供应将进一步收紧。同时，考虑到上半年南美大豆减产，下半年美豆出口市场前景广阔，周度出口销售报告同样显示新作美豆累计出口量已经达到1500万吨以上，远超历年同期水平，因此CBOT美豆和升贴水价格易涨难跌，进口大豆成本高企将带动国内粕类价格持续上涨。

　　■ 策略

　　单边谨慎看涨

　　■ 风险

　　产区降雨改善

　　■ 市场分析

　　期货方面，昨日收盘玉米2209合约2705元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.74%；玉米淀粉2209合约3071元/吨，较前日上涨12元，涨幅0.39%。现货方面，北良港玉米现货价格2700元/吨，较前日持平，现货基差C09-29，较前日持平；吉林地区玉米淀粉现货价格3125元/吨，较前日持平，现货基差CS09+54，较前日下跌12。

　　国际市场方面，前期欧洲极端高温导致玉米谷物产量预估下滑，叠加8月份美国玉米产区高温少雨，预计国际玉米谷物市场供应端仍存干扰。国内市场方面，国内前期东北地区持续阴雨天气，对今年玉米长势构成不利影响，在经过前期市场价格大幅回调后，玉米期货盘面价格估值回归到相对合理区间，具备较大安全边际，在供应驱动的带领下，未来玉米谷物价格有望重回上涨趋势。

　　■ 策略

　　单边谨慎看涨

　　■ 风险

　　饲料需求持续走弱

　　■ 市场分析

　　期货方面，昨日收盘生猪 2301 合约 21950元/吨，较前日上涨150元，涨幅0.69 %。现货方面，河南地区外三元生猪价格 20.8元/公斤，与前日下跌0.05元， 现货基差 LH01-1150， 较前日下跌200元；江苏地区外三元生猪价格 21元/公斤，较前日下跌0.1元，现货基差 LH01-950，较前日下跌250元；四川地区外三元生猪价格 22元/公斤，较前日下跌0.2元，现货基差 LH01+50，较前日下跌350元。

　　随着近几个月猪价持续上涨，下游养殖利润明显回升。伴随猪价回升，近期商品猪存栏体重增加，前期市场二次育肥的猪源后期可能会逐渐出栏投放市场，短期供应端的紧张局面或有所缓解。同时，后期随着全国各地气温升高，终端需求维持平淡，屠宰厂开工率保持低位，对猪价或有所拖累。在猪价上涨至相对高位后，短期供需矛盾相对缓和，猪价继续上涨空间或有限，预计后期生猪价格将以高位震荡为主。

　　■ 策略

　　单边中性

　　■ 风险

　　无

　　■ 市场分析

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2209 合约 3957元/500 千克，较前日下跌 43元，跌幅 1.08 %。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格 4.47元/斤，较前日下跌0.11，现货基差 JD09+513，较前日下跌67；河北地区鸡蛋现货价格 4.51元/斤，较前日下跌0.11，现货基差 JD09+553，较前日下跌67；山东地区鸡蛋现货价格 4.4元/斤，与前日下跌0.1，现货基差 JD09+443，较前日下跌57元。

　　近期鸡蛋现货价格持续上涨，但期货价格依然维持弱势表现，期现货价格走势出现分化。供应端来看，随着近期蛋价回升，蛋鸡养殖利润改善，随着气温升高产蛋率下降，养殖户为避免后期集中淘汰而出现了早淘现象。需求端来看，随着南方市场出梅，鸡蛋质量提升，近期蛋价上涨刺激贸易商采购积极性，渠道和平台出现补货，但终端市场表现相对平静，预计短期盘面价格将以低位震荡为主。

　　■ 策略

　　单边中性

　　■ 风险

　　无