【油脂早报】大有期货：利多影响接踵而来 油粕走势反弹有别

　　CBOT大豆的震荡反弹延续时间延长，降水不均匀使得大豆单产预估分歧较大，但对天气忧虑和并不宽松的库存始终支撑大豆价格。总体来看，未来一个月的降雨预报也不乐观，缺乏暴雨级别的预报。当市场情绪回归理性，需要重新审视天气影响下的供需形势变化——全球大豆库存并不充裕、美豆面积遭受损失、南美新作的形势雏形未现，应更谨慎对待抛售后的供需逻辑回归。美豆处于天气影响的行情中，市场震荡反弹延续。

　　随着美盘豆类下行之后，连粕如期转入底部震荡、温和回升的调整通道运行。豆粕现货回升；现货基差振荡走弱，国内油厂榨利持续亏损，因而在豆油价格大幅下跌的背景下，挺价豆粕意愿相对较强。国内豆粕市场基本面没有发生太大变化，油厂开机率总体维持偏高水平，下游采购提货节奏谨慎，对近期国内油厂远月买船、美豆产区天气及潜在宏观风险因素仍然保持观望心态。

　　MPOB7月报告显示，产量基本符合预期，出口、进口均高于预期，消费明显低于预期，库存基本符合预期水平，报告影响中性。由于近期印尼加大出口去库存，同时大幅下调出口税使得印尼的出口竞争力增强，随着印尼运力逐渐得到改善，装船进程逐渐加快，马棕出口份额将被印尼挤压，马棕出口增幅或将收窄。整体上，马棕或将继续小幅累库。将继续维持震荡。