【国债早报】南华期货:通胀压力隐隐升温
摘要: 周五国债期货小幅高开后迅速转跌,盘中拐头震荡上行,最终小幅收张。公开市场方面,今日共20亿逆回购到期,央行等量续作,当日资金零投放零回笼。资金市场边际收紧,银行间质押回购利率明显上行,
周五国债期货小幅高开后迅速转跌,盘中拐头震荡上行,最终小幅收张。公开市场方面,今日共20亿逆回购到期,央行等量续作,当日资金零投放零回笼。资金市场边际收紧,银行间质押回购利率明显上行,其中隔夜加权上行10bp,7天期加权利率上行25bp。资金利率的冲击大概率来自月末缴税压力,关注跨月时点后流动性松紧情况。
近期受到限电的影响,A股煤炭电力板块以及商品期货的相关品种大幅上涨,国内对于能源保供的担忧较为强烈。无独有偶,海外油价同期连续上涨,尽管这与国内能源板块的上行逻辑并不一致,但两者结合之下可能会导致通胀预期再度抬升。除了能源之外,国内以及欧洲连续高温旱灾也强化了市场对于粮食的担忧,结合猪周期的回归,未来粮食与能源、国内与海外各方面通胀问题的潜在方向隐隐有形成合力的迹象,这是我们短期内需要密切关注的,而通胀交易的重提也可能是近期债市表现偏弱的原因。
上行,担忧