【螺纹早报】中信建投期货：上下两难，钢矿震荡运行

　　螺纹钢：中性

　　市场焦点：周末唐山钢坯持平，迁安报3660元/吨；秦皇岛卢龙报3650元/吨。宏观方面，8月经济数据承压偏稳运行，地产仍是投资端拖累项，社零消费略高于预期。产业端，建材板材消费环比均有所下降，五大钢材品种钢厂库存和社会库存均环比回升，螺纹钢库存去化放缓，钢材产量在电炉复产、高炉利用率持续提升的背景下持续回补，表需略有下滑。需求端的复苏是支撑钢价反弹高度的最重要的因素，基建行业投资增速亮眼，而地产行业旺季仍待验证，高频数据显示30城地产销量下滑，二三线城市销量持续低迷，短期需求或难以提振。关注本周四9月美联储FOMC会议加息幅度。

　　操作建议：短期观望为主，中长期偏空对待。

　　铁矿石：中性

　　市场焦点：国庆临近，钢厂铁矿石库存低位盘整，节前补库预期支撑铁矿现货价格。供给端，澳洲、巴西铁矿石发运走低，巴西发运量环比下降较多，到港量逢低回升、总体趋弱。需求端，钢材表需偏弱，247家钢厂高炉开工率近三周持续回升，供需阶段性错配支撑现货价格，但向上驱动还需终端需求复苏加持。需要注意，原料价格涨幅大于成材，钢厂利润遭挤压后可能引发再度减产。

　　操作建议：短期观望为主，中长期偏空对待。