中信建投期货-原油-9月21日

　　国际原油期货周二小幅下滑，与其他风险资产走势一致，美元强势及美联储的加息预期拖累了商品市场。

　　1、美国石油协会数据显示，美国原油库存增加103万桶，库欣库存增加51万桶，汽油库存增加322万桶，馏分油库存增加154万桶。油品总库存增加，对价格偏空。

　　2、美国洛杉矶汽油价格较期货溢价达到了2007年以来最高，加州的汽油库存位于2014年以来的最低，炼厂的漏油事件加剧了低库存的利多意义。

　　3、外媒数据，与8月最后一周相比，过去两周俄罗斯的海运原有出口量下降90万桶/日，太平洋(601099)上的风暴是海运下滑的原因之一。截至9月16日当周，俄罗斯海运原油为254万桶/日，9月2日当周为342万桶/日。

　　4、欧洲各国正在积极购买俄罗斯柴油，为艰难的冬季做准备，欧洲买家青睐俄罗斯冬季规格的柴油，目前在欧洲进口中占比最大为44%。因为对柴油的需求增加，俄罗斯柴油的折扣水平也减少了。

　　5、中国8月沥青产量为340万吨，同比下滑了28.1%，1-8月产量同比下滑了32%。石油焦产量为248万吨，同比增长4.9%，1-8月同比略下滑0.1%。8月中国汽油产量为1203.7万吨，同比下滑9.4%，1-8月同比下滑2.9%；8月柴油产量为1403.7万吨，同比增加8.6%，1-8月同比增加14.3%。

　　6、中国8月原油进口同比下滑9.37%，环比增加8.11%，其中沙特是第一供应国，俄罗斯、伊拉克、阿联酋紧随其后。

　　7、沙特阿美表示，对化石燃料投资不足是全球能源危机的罪魁祸首，“全球经济复苏时，可以预计需求将进一步反弹，从而消除微乎其微的闲置石油产能，”沙特阿美CEO周二在讲话中表示。“到全世界觉醒意识到这些盲点时，改变路线可能为时已晚。我对此严重关切。”并表示，西方对可再生能源能够多快替代石油和天然气不切实际。

　　8、英国的道路使用已经有很多个月恢复正常了。在英国运输部的统计数据中，面包车和卡车的使用量一直高于大流行前的基线水平。汽车使用量略有下降，比9月12日的最新数据低5％。

　　9、中国8月原油加工量为1269万桶/日，这仅比7月（2020年3月以来最低）高0.9％，但仍比去年8月低约8％。

　　10、Atlantia Group提供了收费公路行驶里程的数据，法国，西班牙，巴西和智利的8月份数据均弱于7月份，而墨西哥则强于7月份。不过总体而言，Atlantia数据仍显示交通量已经恢复到大流行前水平。西班牙六个国家中唯一的一个8月的交通量低于2019年8月的水平。

　　11、过去一个月，Flightradar24跟踪的全球商业航班数量的7天平均值下降5.4％，截至9月19日比2019年同期下降16％。

　　观点

　　美联储加息在即，美元走强拖累了风险资产，原油也在其中。从供需数据看，目前原油市场都略显平淡，中国8月份原油加工量仅有1269万桶/日，远低于正常水平的1450万桶/日，中国的需求降幅抵消了供应端的偏紧态势；全球航空交通量出现季节性下滑，因暑期出行高峰结束。周二油价绝对值走弱，月差中仅Brent1-3下滑，其余月差持稳略走高，SC自7月26日以来首次出现仓单增加，SC近端合约略承压。