【棉花早报】银河期货：上周五ICE美棉价格震荡回落

　　【外盘影响】

　　上周五ICE美棉价格震荡回落，12月合约跌1.69美分/磅（-1.99%）至83.07美分/磅。

　　【重要资讯】

　　1、据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2022年10月13日，全国新棉采摘进度为34.4%，同比提高2.8个百分点，较过去四年均值下降5.8个百分点，其中新疆采摘进度为32.7%；全国交售率为31.5%，同比下降41.4个百分点，较过去四年均值下降38.5个百分点，其中新疆交售率为32.9%。另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至10月13日全国累计交售籽棉折皮棉65.8万吨，同比减少65.5万吨，较过去四年均值减少108.0万吨，其中新疆交售59.5万吨；累计加工皮棉20.1万吨，同比减少28.3万吨，较过去四年均值减少38.0万吨，其中新疆加工18.4万吨。今年无论是新棉采摘进度还是交售进度都较低，特别是交售进度。

　　2、根据USDA最新出口报告，10月6日一周美国2022/23年度陆地棉签约3.28万吨，签约量较前一周略增，截至当周陆地棉累计签约量187.91万吨，签约进度为71%，比5年均值高12个百分点，当周装运量为3.81万吨，截至当周累计装运量为49.98万吨，装运进度未19%，比5年均值高了6个百分点。

　　3、根据中国棉纺织信息网数据，最近棉纱开机率有所下降，数据显示，10月14日一周日均纯棉纱开机负荷率为47.7%，较一周前减少了0.8个百分点，较节前大幅下降；10月14日一周日均全棉坯布开机负荷率为50.6%，较前一周略增1个百分点，但是比国庆节前差一些。

　　【操作建议】

　　1、单边：轧花厂机采棉收购均价已经上涨至5.5-6元/公斤，最近籽棉收购价格上涨，皮棉加工成本增加。由于新疆疫情，各地流动性受限制，皮棉加工进度较慢，且由于出疆困难内地棉花库存较低，纺织厂求购困难，现货价格上涨，新棉加工成本的增加都对近期的市场价格形成支撑，短期内郑棉价格可能仍偏强。但是从中长期角度来看，棉花最终会回归供需基本面，而棉花的需求情况随着淡季的临近也面临较大的压力。

　　2、套利：考虑1、5月份为棉花上市高峰期，而9月份供应量少且需求好，建议可考虑空5月多9月。

　　3、期权：最近行情震荡，棉花期权波动率下降以及时间价值下降开始明显，建议可考虑做空波动率策略。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）