新湖期货-国债-12月16日

　　盘面上看，昨日国债期货低开震荡走弱。今日央行超量续作MLF，市场降息预期落空，关注20日LPR报价情况。今日公布房地产、基建等经济数据，基建依旧一枝独秀，地产、消费超预期走弱，制造业受出口走弱影响而走弱。整体看，经济的现实比预期更弱，在政治局会议定调稳增长后、经济工作会议之前，现实越弱，市场对于后期政策的预期或更强，利空债市。基本面方面，本月以来公布的经济数据显示经济比预期更弱的情况，货币政策暂无转向可能，同时按照政治局会议定调，未来进一步大幅宽松的空间有限。中长期看，政治局会议定调2023年政策基调，货币政策精准、财政政策加力增效，同时首次未提及“房住不炒”，市场对于未来宽信用的预期不减，中长期长端债市仍承压。此外，年底部分净值化产品净值调整导致的赎回压力仍未完全结束，因此对债市仍维持看空。