一级镍供需较为平稳，全球库存稳定去库

　　行情回顾：

　　今日镍期货价格上升，主力NI04合约收盘价上涨0.82%。现货端，上午现货交易时段金川镍、进口镍价格较上一交易日上涨3700、2800元/吨，对04合约分别升水8250、4050元/吨，基差较上一交易日上升850、下降50。今日上海市场镍豆均价报191800元/吨，较前一交易日上涨2850元/吨。主产区NPI价格较上一交易日不变、电池级硫酸价格较上一交易日下跌150元/吨。

　　今日不锈钢期货价格下跌，主力SS04合约收盘价下跌0.24%。现货端，无锡、佛山地区304不锈钢冷轧卷报价较前一交易日均不变，分别报16800-17400元/吨、16650-17600元/吨。

　　后市展望：

　　宏观方面，市场于国内外多空博弈中运行，周五美国2月份就业数据是否有超预期表现。

　　俄镍巨头Nornickel宣布以人民币计价向中国出售镍，对中国纯镍供应形成补充，利空国内镍价。一级镍供需较为平稳，全球库存稳定去库，总体处于历史低位，进口盘面利润下行，但仍有盈利。我们认为目前由于低库存局面难以打破，镍价受宏观及消息面博弈影响维持宽幅震荡行情，长期来看国内纯镍产能释放扭转低库存局面，高镍价支撑会有所减弱。

　　不锈钢交易逐渐回暖，上周不锈钢边际去库加速。我们认为，随着进入三月份不锈钢传统需求旺季，预计去库行情将会持续，短期价格有望出现回升；但由于不锈钢产能充沛，不锈钢价能否出现趋势性上涨行情仍需关注下游需求端是否有超量增长。