PTA：尝试5-9反套，9-1正套

　　【市场概览】

　　PX：下午石脑油仍然偏强，尾盘4月MOPJ估价在623美元/吨。午后PX价格有所回落，今日PX价格微幅收涨，4单5月亚洲现货在1080美元/吨成交。尾盘实货5月在1075/1090商谈，6月在1040递盘。PX估价在1074美元/吨，上涨1美元。

　　PTA：华南一套250万吨PTA新装置已于上周末投料生产，目前已出合格品。

　　一PTA主流个供应商部分PTA装置负荷小幅下调，宁波地区负荷降至9成偏上，涉及产能1140万吨，海南负荷降至9成，涉及产能200万吨。

　　MEG：3月20日张家港某主流库区MEG发货量4500吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在3850吨附近。

　　3月20日至3月26日，张家港到货数量约为 3.3万吨，太仓码头到货数量约为3.9万吨，宁波到货数量约为 2.8 万吨，上海到船数量约为 0 万吨，主港计划到货总数为 10.0万吨。

　　聚酯：萧山另一工厂20日开始减产聚酯切片，涉及产能7.3万吨左右。

　　宁波大沃计划本周减产30%；宁波卓成由于设备故障，明日起减产到75%。

　　安徽某直纺涤短工厂计划下周减产100吨/天，恢复时间待定。

　　江阴一套20万吨聚酯装置已恢复生产，装置配套生产涤丝FDY为主。

　　绍兴一主流大厂21日开始减产聚酯切片，涉及产能大概12万吨左右。

　　直纺涤短产销清淡，平均27%，部分工厂产销：30%，20%，30%，10%，60%，40%，10%，30%，20%。

　　江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在3-4成，江浙几家工厂产销在80%、0%、10%、20%、40%、70%、30%、50%、25%、30%、40%、20%、15%、85%、60%、0%、0%、15%、50%、70%、50%、10%、0%、60%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：部分聚酯工厂有降负荷的计划，目前影响范围不大。PTA05单边估值略显偏高，不建议进一步追高。关注5-9价差的收窄，9-1月差正套头寸。由于切片、长丝和短纤加工费被PTA挤压至亏损，其中长丝POY亏损达到500元/吨，短纤亏损也达300-400元/吨，部分聚酯企业已经开始有部分减产的计划，装置开工率本周预计下降1-3%，并且现货基差小幅走弱，因此5-9月差短期建议正套减仓离场。观察后续是否有进一步扩大的情况出现。对于大型工厂而言，由于目前聚酯产品库存并不高，大厂减产意愿不大，基于PX和PTA4-5月份偏强的格局，建议关注9-1正套。

　　MEG：关注下方3990元/吨支撑，趋势性行情较难出现。多PTA空乙二醇继续参与，5-9反套逐步离场。乙二醇供应格局仍显过剩，尤其进口后续提升的可能性将持续对盘面造成压制，美国南亚装置3月底即将开车，月度进口量将进一步提升至56-58万吨/月区间。煤制装置包括新疆及河南部分装置重启，将导致国产供应量提升，另外需要关注后续国产大型装置转产计划。尽管聚酯装置开工率达到90%高位，也难以消化乙二醇的供应增量。因此我们看到乙二醇现货基差持续偏弱，现货成交难以放量，多PTA空乙二醇继续参与，下方1500元/吨止损。