PTA：多LU空PTA，多PTA空MEG

　　【市场概览】

　　PX：尾盘石脑油跟随原油小幅下滑，6月MOPJ在588/589美元/吨CFR商谈。今天PX价格小幅上涨，三单7月亚洲现货分别在979,980,981美元/吨成交。尾盘实货7月在983美元/吨卖盘报价。PX估价在977美元/吨，上涨8美元。

　　PTA：中国台湾一套150万吨PTA装置上周末计划外停车，预计检修10-14天。

　　MEG:山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置按计划重启，预计周内恢复半负荷运行；该装置上周停车。

　　5月22日张家港某主流库区MEG发货量4000吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在2130吨附近。

　　5月22日至5月28日，张家港到货数量约为1.7万吨，太仓码头到货数量约为1.9万吨，宁波到货数量约为1.6万吨，上海到船数量约为1万吨，主港计 划到货总数为6.2万吨。

　　聚酯：华东一套年产15万吨聚酯瓶片装置近日转产切片。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：09合约上方5400压力仍然较大，周度级别建议5200-5400区间操作。原油价格强势反弹，带动PTA价格走强。然而上方压力较大多单逢高减仓。9-1正套、多LU空PTA/多PTA空MEG继续持有。5-6月份PTA装置检修仍较多，PTA装置开工率降至7成左右，而聚酯工厂开工提升至88.8%，PTA供需平衡表总体紧平衡，未来一周仍有去库的可能，因此月差以正套思路对待。海外MX及纯苯价格短期存在缺口带动PX价格走强，然而本轮芳烃出口增加并未进入调油池，且调油商从去年底开始大量进口甲苯、纯苯、MX，已经为汽油旺季做好准备，因此此次上涨可以定义为一个反弹，而非趋势性上涨。汽油旺季下LU或强于PTA表现。另外，PTA09合约下方受限于成本端的窄幅波动，上方受制于聚酯传统消费淡季带来的压力，因此建议5200-5400区间操作，中期以逢低买入的操作为主。

　　MEG：煤炭系商品继续走弱，乙二醇跟随偏弱震荡。关注下方4150附近支撑位表现，不排除三次下探4080处的可能性。本周乙二醇到港数量明显减弱，预计周内累库压力不大。浙石化80万吨MEG装置检修落地（计划内），乙二醇装置开工率下滑。近期EO/聚烯烃销售压力大，价格快速下跌，拖累乙二醇估值表现。然而相较于MA而言，乙二醇下游需求聚酯端开工尚可，本周乙二醇去库概率较大，煤炭价格持续走弱甲醇趋弱，建议多乙二醇空MA对冲操作。