融慧财经:美联储加息落地 积极布局高息股
摘要: 上周三(14日)联储局宣布1年来首次加息0.25厘,联储局主席耶伦发放鹰派言论,委员平均预期明年加息3次,暗示加息速度或加快。市场对美国通胀预期改变,美国10年期国债孳息曾冲上2.6厘的两年高位,高息
上周三(14日)联储局宣布1年来首次加息0.25厘,联储局主席耶伦发放鹰派言论,委员平均预期明年加息3次,暗示加息速度或加快。
市场对美国通胀预期改变,美国10年期国债孳息曾冲上2.6厘的两年高位,高息股首当其冲,公用股、收租股、REITs(房地产信托基金)应声下跌。传统来说,加息周期是高息股的噩梦,因为其息率吸引力相对下降,部分投资者弃高息股,转移买债券或其他高息产品。
虽然加息步伐或加快,投资者不一定要放弃高息股,因为:一、加息周期高息股不一定跑输二、上次加息周期高息股上升。三、公用股不一定跟债息走。而明年有多项大型国际政治事件发生,包括明年1月特朗普正式上任美国总统、英国进入后脱欧期、欧盟进入选举年等,政治不稳定,股市料波动,预期届时避险资金会重投高息股怀抱。
在加息阴霾下,高息股股价近两个月已显著下跌约10%至20%,现时股息率已普遍拉升至4厘至5厘以上,拉升幅度已超过美息的预期上升幅度(3次共0.75厘),例如公用股平均有4.1厘,REITs平均更有5.5厘,距离过去10年的高位值已不远,可见加息风险已在股价上反映不少,再大幅下跌的机会不大。
例如长江基建(01038.HK),按彭博综合券商预测,2017年息率为3.8厘,跟过去10年的高位值4.5厘相距仅0.7厘。中电(00002.HK)预测17年息率4.0厘,跟过去10年的高位值5.2厘相距1.2厘。
电能(00006.HK)预测17年息率4.0厘,跟过去10年的高位值5.5厘相距1.5厘。港灯(02638.HK)预测17年息率5.8厘,跟过去10年的高位值7.5厘相距1.7厘。
领展(00823.HK)预测17年息率4.4厘,跟过去10年的高位值7厘相距2.6厘,但跟过去10年平均值4.3厘相若。
公用股胜在收入和派息稳定,有能力抵抗经济放缓;REITs有逾90%盈利都用来派息,以领展为例,更拥有增长前景。分析人士认为投资者可等待股价调整完成后趁低买入,收取高的股息率。
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