毁三观！IEA发了假数据？基金称一年后油价要飙至100美元

　　　　今年3月以来，关于全球石油供应过剩的担忧打压了油价，但两名基金经理认为，供应比交易员认为的要紧张得多。他们预计，一年之内油价要翻番至每桶100美元。

　　原油价格在每桶50美元左右，为今年的低点，但这并没有让基金公司Goehring & Rozencwajg Associates两名管理合伙人Leigh Goehring和Adam Rozencwajg感到忧心。　　“我们比以前更乐观”，Goehring对财经媒体Market Watch表示：“我们列出的基本面非常明显，而且正在我们眼前发生。然而市场越来越悲观，所以你面对的将是一个非常、非常大的、积极的惊喜”。

　　Goehring和Rozencwajg今年1月发起了一项自然资源基金。去年年底石油输出国组织（OPEC）与包括俄罗斯在内的其他产油国达成减产协议时，他们就预期，油价在2018年将达到100美元/桶。

　　去年11月达成的冻产协议，在2016年最后两个月推动了油价强劲上涨。西德克萨斯中质原油去年上涨了45%,而布伦特原油上涨了超过了50%。

　　Goehring认为，OPEC曾在2006年宣布减产, WTI原油到2008年7月时飙升至每桶145美元以上。

　　“其实当时并不需要削减产量，从2006年到2008年，欧佩克减产“收紧了本来已经紧张的市场。这是收紧过度了”，Goehring说，“同样的事情再次发生了——2016年市场又再度收紧，2017年我们将会看到供应过度紧张。”

　　失踪的原油

　　Goehring和Rozencwajg预计原油在2018年第一季度将达到100美元的最主要的原因，在于他们对国际能源机构的数据分析。

　　IEA报告称2016年原油供应过剩，但该基金的研究显示，全球原油库存的卫星图片和IEA提供的供需数据之间存在很大的差异，Goehring称之为“失踪的原油。”　　IEA报告估计，2016年全球石油供应为每日9700万桶，而全球的需求是每日9630万桶。

　　这表明，市场供应严重过剩，每天约为70万桶。

　　“如果你相信这是真的，那么库存应该会是70万桶乘以365天，超过2.5亿桶”，Goehring说。然而，经合组织（OECD）发布的工业和政府控制的石油库存数据在去年全年却下降了大约760万桶。

　　在最近发布的报告中，IEA将2016年的石油需求修正至9660万桶/日，相应地降低过剩量至40万桶/日。

　　OPEC认为，2016年供过于求，而在2017年将变得更糟。 但Rozencwajg认为，经合组织数据显示石油库存同比下降，2016年的石油市场可能已经转向供不应求。市场供应在2017年会变成严重不足，价格应该上涨。

　　IEA的修正

　　IEA通过“杂项平衡（miscellaneous to balance）”数据来计算供需差异。

　　IEA石油市场高级分析师Matt Parry解释称，“杂项平衡”是关于非经合组织库存变化和供需数据中“消失的原油”的综合指标。他认为，在过去的一年中，非经合组织国家的库存变化发挥了更重要的作用；而且随着采取在历史价格地位建立战略储备的措施，中国的库存也发生了巨大的变化。他进而表示，IEA力图更好地处理非经合组织库存数据，如果那样的话，将可以(可能)大大降低“杂项平衡”。

　　“然而，这些国家没有义务向我们报告”，Parry称，“关于库存的数据，通常是保密的。”

　　Parry表示，关于供给和需求的预测，如果一年修正12次，他也不会感到惊讶。“每个月的修正通常比较小，但是如果这些修正如果趋向相同，累加起来还是比较可观。”

　　根据IEA数据编制的下列图表，显示了2010年以来历年IEA在1月份对全球原油需求预测，以及IEA最近的3月报告中对这些年份的最新预测。表中可以看出，就2016年而言，修正至大约9017万桶/日。在过去的7年中，IEA关于全球原油的日需求量预测累计修升了88万桶。　　IEA预计，2016年的原油日需求量为9660万桶，但Goehring和Rozencwajg认为，这个数据还得进一步修正。“我们相信,基于我们的研究和我们的需求模型…那些IEA需求数字低估了。”

　　“IEA在最近的几份声明中，已经大幅修正了2016年的预测数据。他们做了什么？他们大幅提升了2016年的石油需求预测。”