新股研报 久泰邦达能源(02798)26日开始招股 估值偏高

　　本文由“信诚证券”供稿，作者信诚证券分析师陈伯豪。文中观点不代表智通财经观点。

　　- 久泰邦达能源(02798)位于中国贵州省的采煤公司。目前，公司经营位于中国贵州省盘州市西松山煤田的两个地下煤矿，即红果煤矿及苞谷山煤矿

　　- 招股日期11月26日至29日

　　- 上市日期12月12日

　　- 独家保荐人新华汇富

　　- 收款行工银亚洲

　　- 发售4亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

　　- 每股招股价为0.6元至0.96元，集资最多3.84亿元，上市开支约1,620万元人民币

　　- 按每手5,000股，入场费4,848.37元

　　- 以上限价0.96元计算，市值约15.36亿元(以2017年盈利约8,279万元人民币计算，市盈率约16倍)

　　- 截至18年5月底 ，平均资产净值约8亿元人民币

　　- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

　　业务

　　- 15至17年收入分别为人民币4.67亿元、3.97亿元、6.27亿元，今年首五个月收入为2.64亿元人民币

　　- 15至17年纯利分别为人民币4,436万元、5,103万元、8,279万元，今年首五个月纯利为6,127万元人民币

　　- 来自五大客户的收益占总收益约九成，单一最大客户的收益占总收益约四成

　　- 集资所得其中约35.9%用作购买采煤机械及设备;约30.8%用于技术层面进一步提升洗煤能力及回采率;约25.6%就地下开采活动建设、安装及购买机械部件;约7.7%用作营运金及一般企业用途

　　上市后股东架构

　　- 公司主席余邦平先生持股67.5%

　　- 梁嘉鸿先生持股7.5%

　　简评

　　- 久泰邦达能源(02798)位于中国贵州省的采煤公司。目前，公司经营位于中国贵州省盘州市西松山煤田的两个地下煤矿，即红果煤矿及苞谷山煤矿

　　- 以上限价0.96元计算，市值约15.36亿元，以2017年盈利约8,279万元人民币计算，市盈率约16倍，估值偏贵