港股恒生指数收涨0.55% 全天呈W型走势

　　1月11日，大市成交480.04亿港元。恒指今早高开0.64%报26692点；大市全天呈W型走势，高开下跌，再拉升，再下跌或再拉升，高低起伏震荡，成交量保持相对活跃，投资者逐步进场交易。盘面上航空股大幅拉升，涨幅居前，科技、地产、保险、燃气及教育等板块录得上涨，医药及石油股回调整固；内银、券商等板块涨跌互现。恒指全天盘中最低见26494点，最高报26692点。

　　截至收盘，恒指涨0.55%，报26667点；国企指数涨0.58%，报10454点；红筹指数涨0.77%，报4275点。

　　南北资金流向

　　从沪深港通南北资金流向看，截至发稿，南向资金净流入2.39亿元，其中沪港通净流入1.26亿元，当日资金余额为418.74亿元，深港通净流入1.13亿元，当日资金余额为418.87亿元。

　　北向资金净流入44.95亿元，其中沪股通净流入29.59亿元，当日资金余额为490.41亿元，深股通净流入15.36亿元，当日资金余额为504.64亿元。

　　展望后市，机构普遍认为，尽管引发恒指走低的风险未消，但是仍存结构性的投资机会。

　　中泰国际指出，从走势上分析，港股目前处于消息面的区间上落阶段，市场对政策面的憧憬是刺激相关板块造好的因素，但是在基本面及金融条件紧张情况下，处于离岸市场的港股短期要摆脱弱势仍是困难。在操作上，在岸A股市场可保持乐观态度，但是对于受外围因素影响较大的离岸港股市场，继续保持较为审慎的态度。

　　瑞信发表内地和香港股市2019年展望报告表示，市场经历今年快速下跌后，预计2019年将呈回稳，但基于企业盈利前景疲弱，预计潜在上升空间会受限。该行称，内地和香港股市场估值合理，在基本情境预测下，调低对恒指目标，由原来28000点降至27000点，潜在升幅1.9%，下调对国指目标，由原来13000点降至12000点，潜在升幅13%。

　　【光大证券(601788)、股吧】发布研报指出，2019年上半年港股市场还将继续暴露基本面风险。由于2018年业绩低迷，市场的估值消化将被延后至下半年。基本面压力将进一步压低市场的估值波动中枢，而外围风险将重新加剧市场波动，上半年内港股市场可能再度探底。下半年内，随着基数效应由负转正，以及基本面呈现边际改善倾向，港股市场有望展开一轮估值修复。但由于金融下行周期内中资金融板块盈利无大幅回升空间，而港元市场利率向美元回归制约香港金融地产板块盈利成长和估值上行，缺乏基本面持续反转预期支持下的港股市场整体估值修复空间有限。行业层面的基本面筑底并修复将带来个股和行业层面的结构性机会。

　　光大证券预计恒指波动区间在24000-28000点，呈现前低后高格局。上半年配置高红利板块避险；下半年转入主动，关注结构性改善行业。具体配置上，上半年，建议配置高回报低估值板块如银行、电信服务、运输行业，及部分消费和公用事业个股进行避险。下半年，伴随内外边际改善环境和市场估值修复进程，推荐关注估值回撤充分且增速改善的行业机会，如非银金融、中资地产、TMT、环保等；以及受益于政策红利的行业如地产、银行、建筑工程和机械板块等行业的估值修复机会。

　　【广发证券(000776)、股吧】海外研究团队指出，2019年港股行业配置的4条主线：1)经济和利率下行期，布局消费与服务板块，先“弱周期”，而后“早周期”，如消费服务、保险、汽车等，2)前期受制于美元成本高企，造成毛利率下降的消费及科技龙头，3)中上游周期品承压，但基建链上的建筑或有反转机遇，4)以恒生香港35指数为代表的高股息率个股。