瑞信：内地5G进展加速 降中移动等三大电信股目标价

　　瑞信发表报告称，根据内地电信行业数据显示，今年上半年固网业务收入年增长8.6%，但宽带用户平均收入（ARPU）仍受压，平均收入下降3.5%，差过预期。因上述因素，该行下调三大电信商今年度的收益预测，分别降中移动（00941）、联通（00762）及中电信（00728）0.9%、1%及0.9%。

　　该行指出，5G基地收发机站（BTS）推出5个月，已代表三大电信商可提高今年度较高端业务的指引50%。该行认为，这意味内地5G发展加速，并达到全国覆盖的程度，但相信中移动资本开支维持不变，但将联通及中电信明年资本开支预测分别增长16%及10%。

　　该行还表示，5G的变现能力仍是存疑，故基于收益下跌及资本开支上升，分别下调中移动、联通及中电信今年盈利预测2.2%、5.1%及6.8%，目标价相应调低至82.5港元、8.55港元及3.88港元，维持中移动“跑赢大市”评级，而中联通及中电信均为“中性”评级。