岑智勇：夜期与ADR背驰 恒指未随美股扬

　　昨天恒指高开低走，全日波幅 302.45点。恒指收报 26913.92点，跌79.12点或0.29%，成交金额 1330.48亿元，其中有10只股份录得逾10亿元成交，料与阿里巴巴（9988）首日上市及MSCI转换成份股有关。国指收报 10617.37点，跌11.51点或0.11%；上证收报 2907.06点，升0.89点或0.03%。A股走势优于港股。

　　恒指最高升至 27227.87点，创11月12日以来高位，惟最终以阴烛收市，收市水平失守20 SMA，而且成交大增。MACD快慢线差距由负转正，释出利好讯号，并与指数背驰。全日上升股份 812只，下跌 889只，整体市况略偏弱。

　　中国生物制药（1177）公布，在截至2019年9月底，首3季收入按年升近23%至人民币193.2亿元，新产品销售占总收入近21%。盈利按年升逾2%至近人民币22.6亿元，并宣布派发第3季度股息每股2港仙。在撇除因收购北京泰德24%权益而新增可识别无形资产摊销费用，以及扣除权益投资及金融资产之未实现公允价值利润及亏损之影响后，首3季基本盈利按年升近16%至近26亿元人民币。

　　中国教育集团（0839）公布截至2019年8月底止，收入人民币19.55亿元，按年升50.9%；毛利率57.4%，按年跌3.2个百分点，由于并入新收购学校所致，毛利率低于现有且发展较成熟的学校。在校学生约17万人，按年升40.2%。全年盈利人民币5.93亿元人民币，按年升16.2%，派末期息每股9港仙。就汇兑亏损、可换股债券公平值收益、上市开支等作出调整后，经调整纯利人民币7.47亿元，按年升17.5%。

　　美股三大指数再破顶。

　　今早亚太股市向好，夜期下跌而ADR向好，两者背驰，料恒指走势反复偏软，支持参考为100 SMA （约26791）。另，中国在10时公布10月规模以上工业利润，料添变数。

　　个股

　　嘉华国际（0173）的主要业务为于香港及内地从事物业发展及物业投资。

　　集团在截至2019年6月底止中期录得营业额 51.24亿元，主要来自香港嘉汇、南京嘉誉山、广州嘉汇城、东莞星际湾的物业销售以及上海嘉华中心的租金收入。营业额对比上年度同期显着上升，主要因为嘉汇去年若干已售出单位于 本期交付予买家，并确认为收入。股东应占溢利15.26亿元，核心盈利（扣除投资物业之公平值收益）14.8亿元，都较上年度同期显着卜升。

　　据媒体报道，集团旗下位于启德发展区的住宅发展项目“K.SUMMIT 嘉峰汇”最快在27日公布价单，并在一至两星期内推售，料可为集团带来收入。

　　集团现价市盈率 3.397倍，周息率 4.545%。股份上日收报 4.4元，上望 5元，止损设于 4.24元。