港股研报干货专享：恒指强支撑位曝光！机构预料短期继续下挫的空间不大

　　今日(12月8日)港股延续调整格局。恒生指数低开之后持续走弱，全天维持绿盘震荡态势，截至收盘，恒指下跌0.76%，收报26304.56点。

　　一、读研报·市场

　　　　艾德证券：预计短期或将面临小幅震荡调整

　　艾德证券分析，对于港股市场未来走势，我们坚定看好市场长期走势，但预计短期或将面临小幅震荡调整。一是来自海外市场影响，主要是美股市场，美股市场经过连续性上涨后，目前标普500指数和纳斯达克指数已经在技术面上达到超买区域，料短期将面临技术性调整。其二，近期市场大幅上涨，主要来自于各项宏观经济数据亮眼，加上新冠疫苗乐观进展带来海外市场经济进一步复苏的预期。但是，当市场充分消化信息，或一旦这些预期稍微不达市场预计则可能使市场调整，同时资金也面临板块间的切换。其三，美元指数在前期大幅下跌后短期或将抬头。

　　致富证券：下方可留意26300点能否建立支撑

　　致富证券表示，恒指方面，外围局势动荡，或拖累大市今日表现偏软，下方可留意26300点能否建立支撑。

　　国都证券：预料短期继续下挫的空间不大

　　国都证券指出，恒指昨日开盘后快速快速下挫，股指单边下行，再度失守10日均线，短期技术转差，所幸恒指在26200点仍有较强支撑，预料短期继续下挫的空间不大。

　　第一上海金融：估值相对合理的中资金融股可优先关注

　　第一上海金融表示，在经济复苏预期信心未有出现破坏之前，估计25500至26000点区间，仍将会是恒指的中短期支持承接水平。目前，新旧经济股出现同步回整，是令到盘面震幅加剧的原因，但总体稳好状态未失，建议对于预期未有过高、估值相对合理的中资金融股，可以优先关注。

　　二、读研报·AH股动向

　　花旗：行业前景更强 对广汽集团仍持正面态度

　　花旗发布研究报告称，维持广汽集团(2238.HK)“买入”评级，目标价13.09港元。集团11月批发量21.8万辆，同比及按月分别增4%及11%，而首11个月累计销量同比跌2%至183.5万辆，占该行对其全年预测的83%。该行表示，基于其新能源车产品组合丰富，以及2021年行业前景更强，仍对集团仍持正面态度。

　　瑞信：中国平安料长期新业务价值增长空间

　　瑞信发表报告指，内地政府在疫情过后正采取措施，透过医院改革及“互联网加医疗保健”，抑压政府医疗保健支出的增长，及提高医疗保健效率。该行认为，有关举动为商业保险增长及填补资金缺口创造了黄金机会，受医疗保健支出增长、商业保险供款增加，及政府降低自付医疗费用的政策方向推动，预计至2025年内地医疗保费收入将超过1.9万亿元人民币，年均复合增长率为18%。

　　该行认为，在内地保险业中，中国平安(2318.HK)的业务全面，料长期而言有最多的新业务价值增长空间。基于以较高的新业务价值倍数为估值基础，上调其股份目标价，由103港元升至110港元，评级维持“跑赢大市”。

　　大和：中国太平的营运及策略都正处于转折点

　　大和发表研究报告，指出中国太平(0966.HK)的营运及策略都正处于转折点，首年保费、新业务价值(VNB)及VNB利润率都处于增长轨迹，认为及至2021年的首年保费及VNB利润率仍会持续复苏。

　　另外，相信其2021年的纯利会受惠于多项利好因素，包括国债收益率上升，因而纾缓储备额外压力；其投资组合扩张加快；人民币升值等。重申其“买入”投资评级，目标价由原来的19港元上调至21港元。

　　瑞信：长城汽车11月批发量达14.5万辆 按月增长7%为4年来高位

　　瑞信发表报告指，长城汽车(2333.HK)今年11月的批发量达14.5万辆，按年增长26%，按月增长7%，为四年来的高位，大致符合市场预期。而集团11月的销售增长，亦高于行业乘用车销售料按年上升9.3%的预测。该行表示，增长主要是由“哈弗H6”SUV系列的销售按年上升32%至5.5万辆所推动，特别是新推出第三代“哈弗H6”的销售在11月按月增长10%至2.29万辆。

　　瑞信上调长汽股份目标价，由16港元升至17.5港元，维持“跑赢大市”评级，并调升集团今年至2022年的纯利预测各0.3%、8%及6.6%，以反映较高的销量假设。

　　三、读研报·大行评级

　　摩通：首予中手游(0302.HK)“增持”评级 目标价4.3港元

　　摩根大通发表的研究报告指，首予中手游(0302.HK)“增持”评级，目标价4.3港元，认为公司作为内地领先的游戏发行及开发商，对于其IP组合看法正面，相信有助公司获取玩家，另外亦相信公司透过收购开发商文脉，将逐步由纯IP游戏发行商转型至游戏开发商，而相关转型亦令公司成功在2019/20年度推出多款畅销游戏，包括“雷霆霸业”、“新射雕英雄传”等，两者每月最高营收达2亿元人民币。

　　花旗：降龙源电力(0916.HK)评级至“沽售” 目标价6.35港元

　　花旗发表报告指，龙源电力(0916.HK)近期的股价持续上升，相信是反映集团的产能有高增长，料由今年的20吉瓦，倍翻至2025年的40吉瓦。

　　不过，该行忧虑由于电网平价，集团明年新项目的回报会减少；今年的电费补贴收款较一年前为少；及在私有化方面没有上升空间。该行下调龙源电力股份评级，由“买入”降至“沽售”，目标价维持6.35港元。

　　高盛：上调华虹半导体(1347.HK)目标价至43.3港元 评级“买入”

　　高盛发表报告表示，在功率器件的强劲市场需求下，相信对华虹半导体(1347.HK)产能使用率带来支持，料其8寸晶圆之产能至明年维持高使用率逾95%，且提升12寸晶圆的产能使用率，由今年第三季的56%提升至明年77%。

　　该行将华虹2021至2022年度盈利预测上调12%及7%，以反映12寸晶圆的产能及使用率提升，目标价由38港元升至43.3港元，维持“买入”评级。

　　摩通：首予友谊时光(6820.HK)“增持”评级 目标价3.3港元

　　摩根大通发表报告表示，友谊时光(6820.HK)为内地专攻女性手游市场的开发商，首予其“增持”评级，目标价为3.3港元。

　　该行认为，公司在开发中国古代女性游戏拥有独特技巧，如《浮生为卿歌》、《熹妃传》等，预期公司于2021至2022年间推出5至6个女性手游，带动于2021至2022年度收入年复合增长率达23%，更相信公司于今年下半年盈利会重拾上升动力，料按年升35%，相对上半年度仅增9%。

　　瑞信：降华住集团-S(1179.HK)评级至“中性” 目标价380港元

　　瑞信发表研究报告，指出华住集团-S(1179.HK)第三季净亏损2.12亿元人民币，主要是受德意志酒店集团(DH)的4.37亿元人民币减值所拖累，若撇除一次性项目，则录纯利2.25亿元人民币。基于估值，瑞信将公司的投资评级由原来的“跑赢大市”下调至“中性”，仍喜欢其稳健的营运，而行业整合理应继续受惠公司，虽然短期有不确定因素。该行下调2020/21年盈测35%及11.5%，但调升2022年盈测2%，目标价维持在380港元不变。

　　（文章来源：东方财富研究中心）