券商聚焦交银国际：新增社融弱于预期 存量社融增长趋于稳定

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，7月新增社会融资总额同比下降37%至1.06万亿人民币（下同）。除政府债券新增社融同比下跌23%。新增社融主要受实体经济贷款的推动（占总量的79%）。由于银行同业利率走低，公司债券净发行量增长24%。政府债券发行量同比骤降67%。银行承兑汇票跌幅为2020年1月以来最大。

　　7月存量社融同比增长10.7%，较6月的11%下降0.3个百分点。该行认为此前的降准推动企业融资成本下降和实体经济增长，预计3季度存量社融增长将稳定在10-11%。

　　7月新增人民币贷款为1.08万元，同比增长9%。不包括贴现票据和非银贷款的贷款同比下降41%，仅占总贷款的61%，表明实体经济需求减弱。