智通港股解盘(11.10) | 反击战

　　文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　尽管盘中有震荡，但港股市场比较给面子尾市翻红了，回顾一下昨日解盘：“随着不利因素的逐步缓解，恒指的韧性在提升，接下来有望往好的方向转化”。

　　早段市场情绪相当不友好，昨日提到了新能源汽车出了利好消息，但市场根本就不为所动，反而是被特斯拉昨晚的暴跌吓出了一身冷汗。港股这边的理想汽车(02015)、小鹏汽车(09868)、比亚迪股份(01211)均有较大跌幅。马斯克无论把减持说的多么冠冕堂皇，但减持是硬道理，这么高的位置要忽悠机构再去接盘可能性是很小的。另外，备受瞩目的电动汽车生产商、号称“特斯拉杀手”的Rivian在首次公开募股中将股票定价为每股78美元，远高于此前市场指导价72-74美元区间的上限。新生力量的崛起对特拉斯也是一大压力。因为市场总是喜新厌旧，因此，预计接下来特拉斯就是反复震荡走头部的形态。实际上，国内新能源汽车的销量一直在稳步增长，不过，没有了特斯拉这个领头羊的带动，市场氛围就差了很多。而且，接下来对于锂电这块的分歧会加大，能否再保持高速增长是有疑问的。因此，临近年底，从安全的角度来看，机构会倾向于保住胜利果实，这一点投资者要有清醒的认识，什么时候调整到位了，估计才是机会。

　　市场最终能走起来，最关键的因素是地产股的走强。昨日解盘提到了其中的积极因素，今天很多媒体都开始报道。房企已经到了相当关键的节点，深陷债务违约的花样年控股(01777)复牌重挫，截至收盘，跌36.61%。花样年控股在昨晚发布的公告中表示，公司将继续推行措施缓解流动资金问题。为解决该问题，公司正与相关债权人积极磋商，以就与债权人重续或延长其借款或其他安排达成协议。此次市场预期政策层面会相对放松。据中新经纬消息，中国银行间市场交易商协会近日召开房地产企业代表座谈会，部分房企有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。最差节点已过，地产股预计迎来估值修复行情。可重点关注龙头品种如融创中国(01918)、华润置地(01109)、万科(02202)、碧桂园(02007)等大型房企。

　　昨日提到的医药板块今天继续走强，市场持续聚焦2021年国家医保谈判，明星抗癌神药PD-1抑制剂国产四大家(君实、恒瑞、信达、百济)的国家医保谈判已经在今天上午结束。有消息称，谈判后，君实PD-1年治疗费用为4万元。对此，君实生物相关人士回复称“这个(价格)低估了”。在本次谈判以前，君实PD-1抑制剂特瑞普利单抗年治疗费用在5.6万元左右，看来是属于超预期了。相关个股君实生物(01877)、信达生物(01801)、百济神州(06160)集体大涨，另外，今天沃森生物(300142,股吧)(30042.SZ)mRNA新冠疫苗序贯接种18岁以上人群灭活新冠疫苗的III期临床试验(即第三剂加强针临床试验)获得国家批准。市场憧憬复星医药(600196,股吧)(02196)复必泰疫苗获批。该股今天也强势大涨9.55%。

　　再看下宏观数据，内地CPI从9月份按年升0.7%，至10月进一步升至1.5%，PPI则由9月按年升10.7%，至10月加快至13.5%，分别高于市场原预测的1.4%和12.3%。市场预计PPI将见顶，而CPI在蔬菜价格上涨及猪肉还没有发力的情况下还会持续上升。这意味着接下来防通胀将成为重点目标，因此，周期类特别是大宗商品今年看不到什么机会。

　　腾讯控股(00700)发布2021财年三季度业绩。财报数据显示，腾讯第三季度营收1423.7亿元，同比增长19%，不及市场预期的1454.1亿元;第三季度净利润395亿元人民币，超市场预期的326亿元人民币。同比增长3%;第三季度非国际财务报告准则(Non-IFRS)调整后净利润317.5亿元，不及市场预期的323.5亿元，同比下跌1.7%。整体增速下滑，应该是在预期之中，因为今年的大环境确实不好。注意到一个情况，北水净买入最多的个股是腾个股的走势都是靠资金推动，资金在这个位置的介入，本身就表明了态度，目前的估值并不高，着眼于未来，腾讯的实力依旧强大，如果行业龙头都不看好，其它行业可想而知。

　　今天的市场很明显打出了反击战，只不过，资金又换了一批品种来进攻，接下来就是估值偏低的品种会持续受到资金的青睐。