券商聚焦招商证券维持中国运动服饰行业“推荐”评级 指“双十一”流水增长强劲

　　凤凰网港股|招商证券(600999,股吧)(香港)发研报指，国内运动服装公司的双十一流水增长强劲,远高于与天猫的整体流水同比增速8.5%。11月1日至11日期间,安踏(2020HK)在天猫的流水同比增长61%。安踏的增长率略高于Fila,该行估计Fila的流水同比增长约为55%。安踏集团下的户外品牌(迪桑特,可隆,始祖鸟等)天猫流水同比上涨100%+。根据第三方数据,可隆和始祖鸟在户外运动服饰品牌中排名前三。李宁(2331HK)公布其天猫旗舰店流水同比增长38%.中国李宁同比增长52%,李宁YOUNG同比增长105%。特步旗下所有电商渠道(包括天猫,京东和抖音)的流水总和同比增长超过40%。特步儿童同比增长超过100%,索康尼同比增长81%,迈乐同比增长150%,帕拉丁同比增长148%。

　　研报续指，该行目前还没有国际运动品牌的确切的双十一流水数据。但是,鉴于东南亚疫情反复影响供应链,导致国外品牌库存不足,该行认为国际品牌销售流水增长可能落后于国内品牌。

　　根据过往的经验,通常品牌会希望趁双十一清理库存,因此给出很大的折扣。但是今年根据该行的了解,不同品牌公司采用了不同的折扣策略。例如,安踏给出的折扣较去年多,这也有效提振了销售流水。特步并没有为双十一提供太大的折扣,但仍然实现了良好的增长。

　　招商证券仍看好安踏,李宁和特步。该行维持对三个品牌的买入评级,安踏(2020HK)的目标价为191.3港元,李宁(2331HK)的目标价现正审视中,特步(1368HK)的目标价为16.1港元。该行预计21年四季度零售流水同比增速应快于三季度。