券商聚焦招银料奈雪(02150)等餐饮股将受惠 因消费行业政策利好陆续出台
摘要: 招银国际发研报指,上周五,国家发改委等14个政府部门发布了《关于促进服务领域困难行业恢复发展的行业政策》,该行认为支持措施可分为6大类,包括:1)各项税务减免,2)暂缓支付保险金,3)国有企业业主的租
招银国际发研报指,上周五,国家发改委等14个政府部门发布了《关于促进服务领域困难行业恢复发展的行业政策》,该行认为支持措施可分为6大类,包括:1)各项税务减免,2)暂缓支付保险金,3)国有企业业主的租金减免,4)引导外卖平台下调收取的服务费,5)增加防疫相关补贴和6)帮助企业融资和优化利息成本,受惠对象为服务业(尤其是餐饮和零售业)企业,有效期主要在2022年。
招银相信会利好消费行业,该行测算对22财年的净利率可带来约1至2个百分点的潜在提升,当中包括政府补助,税收减免,租金减免和利息减免等。因外卖运费有所降低,餐饮品牌将受益更多(受惠排名奈雪>味千=九毛九>百胜中国>呷哺呷哺>海底捞)。
据招银测算,2020年外卖平台(如美团)收取的平均佣金率约13.4%(连锁餐厅/独立餐厅通常为10%-15%/20%-25%);每1个百分点的下调,平均可节省约1,800万元人民币(约为总销售的0.18%)。
招银维持对消费板块(运动装(优于大市),餐饮(优于大市),家电(同步大市)和服装(同步大市)的看法,认为投资者可以在22年1季度开始收集,因为:1)疫情逐渐好转,各地政府在防疫上越来越精准,2)尽管春节提前而且基数较高,但2022年2月的销售增长不俗,以及3)政府的利好政策逐渐生效。
减免,餐饮