这家职业教育平台赴港IPO！腾讯、IDG、高瓴投资 中金、花旗等护航

　　从猿辅导独立出来一年多后，职业教育平台粉笔科技有限公司(简称粉笔科技)近日向港交所递交IPO招股书。

　　公司主营业务为成人职业教育服务，为在公共职务、事业单位及其他若干专业和行业谋求职业的成人学员提供全面的招录类及资格证考试培训课程。

　　粉笔科技此次IPO汇集多家知名机构和企业，中金、花旗、美银证券为联席保荐人，普华永道为审计机构，股东方包括腾讯、IDG、高瓴等。

　　来源：港交所

　　知名机构云集

　　作为从猿辅导独立分拆出来的企业，粉笔科技从业务模式到高管背景均有猿辅导身影。此外，此次IPO涉及的中介机构多为知名机构，背后股东亦不乏腾讯、IDG、高瓴等知名机构。

　　港交所资料显示，粉笔科技现任CEO兼董事会主席为张小龙，39岁，哲学学士学位。2013年8月至2015年2月，张小龙担任猿辅导公职人员考试产品营运总监。2015年，公司主要经营实体北京粉笔蓝天科技有限公司(简称粉笔蓝天)成立，在猿辅导种子资金支持下经营在线职业考试培训业务。2020年，集团进行重组，公司自猿辅导分拆。粉笔科技注册成立，成为粉笔蓝天的控股公司。

　　猿辅导联合创始人兼首席执行官李勇，目前同时任粉笔科技非执行董事。张小龙、魏亮、李勇及李鑫为一致行动人关系，合计持有粉笔科技35.33%的股份。

　　粉笔科技的股东中不乏知名机构的身影。根据公告，腾讯控股实际控制公司约14.13%的股份，IDG资本合计控制公司约11.96%的股份，高瓴合计控制公司约6.02%的股份。

　　来源：港交所公告

　　粉笔科技此次拟港股IPO的中介机构均为知名机构，联合保荐人包括花旗环球金融亚洲有限公司、中金公司及美银证券，审计师事务所为普华永道会计师事务所。

　　2021年前9月营收26.3亿元、亏损7.8亿元

　　财务数据显示，粉笔科技2019年、2020年、2021年1-9月营收分别为人民币11.6亿元、21.3亿元、26.3亿元。2019年经调整净利润为1.75亿元，2020年净亏损3.63亿元，2021年1-9月净亏损扩大至7.82亿元。

　　来源：港交所公告

　　根据公告，粉笔科技三大核心收益来源分别为在线培训、线下培训以及教材教辅材料，且线上的营收比重逐年向线下转移。2019年、2020年、2021年1-9月，粉笔科技在线培训服务营收分别为6.574亿元、9.862亿元、9.933亿元，分别占总营收的56.7%、46.2%、37.7%；同期线下培训服务营收占比分别为30.5%、41.6%、49.8%。

　　现金流量表显示，粉笔科技经营性现金流在2021年1-9月出现10.35亿元的减少。粉笔科技表示，公司可能因扩张而继续产生亏损净额及经营活动所用现金净额，亦无法保证未来不会产生流动负债净额。流动负债净额可导致公司面临流动资金不足风险，届时公司筹集资金、取得银行贷款和宣派与支付股息的能力将受到重大不利影响。

　　来源：港交所公告

　　用户数据方面，粉笔科技表示，2021年，所有线下课程付费学员中约67.5%是从线上服务的付费用户转化而来。截至2021年12月31日，粉笔科技线上平台已积累4530万线上付费人次；2020年、2021年平均月活跃用户分别为约470万、约650万人，同比增长62%、38%。线下业务已覆盖31个省、自治区及直辖市的260多个城市，线下付费人次累计超170万。

　　职业教育市场规模超2000亿元

　　粉笔科技表示，随着近年来就业市场的竞争日益激烈，职业教育培训可以提高求职者获得意向工作的机会。根据弗若斯特沙利文报告，非学历职业教育培训行业的市场规模以收入计算预计由2020年的人民币2026亿元增至2026年的人民币3445亿元，复合年增长率为9.3%。

　　此外，根据弗若斯特沙利文报告，非学历职业教育培训行业的独立学员人次由2016年的2540万名增至2020年的3480万名，复合年均增长率为8.2%，预期截至2026年会达到4770万名，自2020年至2026年的复合年均增长率为5.4%。

　　平安证券研报认为，目前职业教育存量市场中已有全国性布局的龙头企业。在公务员考试、教师资格证考试等领域，行业集中度较高，中公教育、华图教育为全国性两大龙头；英语应试培训市场中，新东方为绝对龙头；考研领域，市场集中度低，行业格局分散，第一梯队以全国性知名机构为主，线上模式主要有新东方在线、高途、考虫，线下模式主要有中公教育、文都考研、海文考研、跨考考研等公司；职业教育领域，格局分散，各细分领域已出现优势企业，如主打金融财会的BT教育和高顿教育、主打IT编程培训的【传智教育(003032)、股吧】和达内科技等。

　　粉笔科技公告称，根据弗若斯特沙利文报告，按2020年的付费人次计，粉笔科技在职业考试培训行业中排名第一；公司亦是最大的线上职业考试培训服务供应商，有880万付费人次。预计公司在职业考试培训服务的市场份额将由2020年的25.2%增至2026年的30.1%。

　　粉笔科技表示，公司将采取主要策略以持续发展业务及保持市场领先地位：通过提高教学及服务质量继续提升声誉；丰富课程内容，探索创新授课模式；增强技术及数据分析能力；寻求战略联盟、投资及收购。

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