券商聚焦交银国际削华润电力(00836)目标价29% 指其分拆上市仍存不确定性

　　交银国际发研报指，华润电力公布21财年净利润同比下降79%至159亿港元，接近盈利预警的低端。燃料成本同比上升60%至人民币0.306元/千瓦时，这是21财年火电分部净亏损63亿港元的主要原因。

　　交银保守地假设22财年燃料成本同比下降3%（之前估计下降5%）。这抵消了可再生能源扩张计划加快的正面因素，导致交银下调22/23财年盈利预期15%/11%。

　　除非有明确的信息表明可再生能源分部不会在香港分拆上市，否则交银认为持续的隐忧将制约股价的反弹。因此，该行在分部估值上加入30%的控股公司折让，将目标价下调至16.36港元（前为23.06港元），维持中性评级。