券商聚焦平安证券首予圣诺医药-B(02257)“推荐”评级 目标价予142.62港元

　　平安证券发研报指，该行预计圣诺医药-B(02257)首款产品将在2025年实现商业化，按照研发管线的绝对估值情况，该行给予公司整体估值126.94亿港元，根据公司当前股本0.89亿股，对应目标价142.62港元/股。考虑到公司拥有4大核心自主平台，具有较大外延价值，能强化公司研发管线，随产品持续推进临床阶段，公司的管线估值有望提升，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　该行表示，小核酸有望成为具有颠覆性的新主流疗法，具有较大市场潜力，预计到2025年全球小核酸药物销售额将突破100亿美元。同时，小核酸药物作为外源性药物，其核心壁垒和技术难点之一是递送系统的开发。凭借较强的研发实力，公司目前已开发出4个专利递送平台。公司目前是全球拥有多个技术平台，并且产品进入临床阶段的3家企业之一，处于行业领先地位。此外，公司已至少开发了15款候选产品，是国内拥有小核酸药物管线最多的企业，同时也是全球最深入布局肿瘤的小核酸企业，处于行业领军地位，具有差异化优势。伴随产品逐步得到临床数据验证，未来商业化可期。