券商聚焦国泰君安升汇丰控股(00005)目标价至66.65港元 指其重组进展良好

　　国泰君安发研报指，2022年第一季度，汇控实现列账基准收入125亿美元，同比下降4.0%。公司的列帐基准营业支出达83亿美元，同比下降2.5%。列账基准预期信贷损失录得提拨净额6亿美元，相比之下，2021年第一季度有4亿美元拨回。列账基准除税前利润为42亿美元，同比下降27.9%，主要是由于列账基准信贷损失录得提拨净额，主要反映俄乌冲突及高通胀的影响。

　　汇控布局于存在增长预期的业务，并舍弃缺乏规模竞争力的领域。在美国，公司完成了退出大众市场零售银行业务。在亚洲，公司完成了收购AXA Singapore。

　　该行预计公司近年持续的重组将取得成效，并有助于其盈利增长。2022年，该行预计公司贷款将平稳增长，且公司的净息差将受益于美联储加息。2022年余下时间，相比2021年净拨回，该行预计公司的预期信贷损失仍将维持在相对较高水平。

　　该行预计公司2022/2023/2024年的每股盈利分别为0.471美元、0.562美元和0.665美元，分别同比上涨-24.5%、19.2%和18.4%。该行上调公司目标价至66.65港元（之前为57.89港元），对应18.0倍2022年市盈率和15.1倍2023年市盈率，1.0倍2022年市净率和0.9倍2023年市净率。该行维持对公司的“收集”投资评级。