聂人教技场聂振邦：关于超买超卖应用 威廉指标有何优势

　　承接上回文末表示，今次与大家探讨威廉指标 (Williams %R, W%R) 处于「超买区」和「超卖区」的应用，常见参数设置为14天，按 -100%至0%的数值分布，对于「超买区」和「超卖区」定位有两种看法。对于进取者，介乎 -20%至0%属「超买区」；介乎 -80%至 -100%属「超卖区」。至于谨慎者，「超买区」和「超卖区」范围都会扩大，分别介乎 -30%至0%；以及 -70%至 -100%。

　　或许部份读者已留意上述「超买区」和「超卖区」范围，有别于一般认知，为何观察范围较大属于谨慎者而非进取者的判断呢？大家应记得两周前的发文表示投资有「进攻」和「防守」两个层面之分，W%R较Fast STC适合谨慎投资者采用，使用者倾向看重投资的「防守」层面，对每一笔投资于进场前已做好离场心理准备。故此对于股价进入「超买区」的股份，投资者会提高警觉股价随时转入跌势，按如此逻辑大家应能理解到底是将「超买区」的门槛设于 -20%还是 -30%倾向是谨慎者作风。

　　再看「超卖区」，属于考虑进场的范围，谨慎者往往是谋定而后动，较进取者倾向迟出手进场，相对门槛设于 -80%和 -70%，表面看来 -70%是较早触发进场条件。然而，对于看重投资的「防守」层面，谨慎者不会见W%R数值进入「超卖区」便进场，却是等待跨出「超卖区」才行动，这样便是数值先触及 -80%，继而才会是 -70%。因此，有别于RSI、STC和KDJ指标，「超买区」和「超卖区」设置为标指范围两成或以下，属于谨慎者作风；W%R的设置范围会在三成。

　　现用恒生指数作应用解说，参考2022年2月4至10日五个交易日，恒指于W%R (14) 的数值为 -27.028、-26.614、-43.150、-10.054和 -7.986，普遍数值处于 -30.000或以上，就谨慎者而言自2月4日起恒指已进入「超买区」；而自2月9日起值处于 -20.000或以上，进取者也确认恒指处于「超买区」。于2月4及9日恒指分别收报24,573和24,829点，可见当恒指跨越24,500点，谨慎者便有离场心理准备，较进取者早约300点对后市有所戒心。

　　再看2022年2月11至15日三个交易日，W%R (14) 显示为 -9.105、-31.251和 -43.957，可见无论是谨慎者或进取者，随着2月14日见 -31.251跨出「超买区」，都应离场。当然，对于谨慎者，见2月4日进入「超买区」，在紧接交易日 (2月7日) 经已离场，当日开报24,609点，相对2月15日开报24,458点，前者离场位置较佳。不妨留意自2月22日起恒指失守24,000点，紧接两日后23,000点亦告失守，最终跌至3月15日低见18,235点才完结。

　　显着跟随W%R (14) 的离场讯号行动，谨慎者和进取者均能避过由24,000点跌至接近18,000点超过5,700点的亏损。另可留意于2022年2月22日至3月15日，均在 -70.000以下，及至3月16日为 -61.508，跨出「超卖区」，谨慎者才会进场。若以3月16日收报20,087点计起，两日后高见21,646点，高出1,559点，效果令人鼓舞。虽然3月15及16日均升逾1,400点极为罕见，但至少可以证明对于离场或进场讯号，威廉指标均能发挥良好操作效果。

　　下回是威廉指标本系列的最后一次探讨，会看到底配合甚么技术指标能提升判市果效。

　　【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

　　毕业于香港理工大学金融服务系，

　　超过17年从事金融业和投资教学经验，

　　四本投资和理财书籍的作者。

　　香港证监会持牌人

　　【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

　　此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。