券商聚焦国泰君安维持361度(01361)“买入”评级 指其三季度营运延续韧性

　　国泰君安发言研报指，361度(01361)2022年第三季度具有韧性的运营表现及2023夏季订货会的积极反馈，维持“买入”评级及4.70港元目标价，对应2022-2024年市盈率分别为12.1倍/10.3倍/8.9倍。该行预测公司2022-2024年净利润分别为人民币7.29亿元/8.60亿元/9.92亿元，对应同比增长分别为21.2%/17.8%/15.4%。

　　该行表示，2022年第三季度，361度儿童及电商零售增长势头延续。361度主品牌及361度儿童零售额分别录得中双位数和20%-25%的同比增长。361度整体电商平台零售流水录得约45%的同比增长，其中童装产品线上销售同比增长60%。预计公司在第四季度不会受到同行折扣战的严重影响。第三季度末整体零售渠道库销比维持约5.0倍，处于健康水平。公司计划在第四季度“双十一”期间推出更多高单价尖货，预计将支撑整体产品折扣水平以及毛利率维持在合理区间。2023夏季订货会期间批发订单收入同比增长15%-20%，符合该行预期。