券商聚焦高盛维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价8.7港元

　　高盛发布研究报告指出，滔搏(06110)23财年业绩好于预期，反映了公司对门店优化、折扣和成本的控制，维持公司“买入”评级，目标价8.7港元。

　　该行指出，公司23财年第二季度(6月-8月22日)销售额同比降幅收窄至较低个位数，优于全球品牌的十几至两位数降幅；公司在促销活动中注重产品组合，特别是在双11中不期望同类产品有更大的折扣，但会根据整体环境调整产品组合进行促销活动。

　　该行续指，公司管理层提到，尽管9月份的整体折扣仍与上年同期相似，但各品牌提供持续支持以缓解利润率压力；且管理层观察到大型商店的业绩更好，销售更有弹性，零售折扣更好，公司商店优化策略通过验证。

　　该行认为，虽然公司的股息政策没有正式修订，但在过去3年，公司的平均股息率达到了104%，现假设派息率为70%，股息率则达到7-8%。