券商聚焦国金证券维持华虹半导体(01347)“买入”评级 指产能满载回A拉动估值

　　国金证券发布研究报告指出，华虹半导体(01347)8寸维持高产能利用率，12寸毛利率持续提升，公司科创板上市进程加速，回A上市将拉动估值，该行预测2022-24年公司收入分别为24.6/27.0/29.2亿美元，同比增长51%/10%/8%，归母净利润为3.8/4.0/4.4亿美元，同比增长44%/7%/9%，该行调整公司2022-24年每股盈利预测至0.29/0.31/0.33美元，维持“买入”评级。

　　该行指出，公司8寸和12寸晶圆厂均保持满载运营，12寸毛利率持续提升。8寸产能利用率为113.4%，实现营收3.84亿美元，毛利率提升到46.7%；12寸线实现营收2.46亿美元，环比下滑8%，目前产能为6.5万块/月，产能利用率107.7%。公司12寸单季度毛利率为22.3%，较第二季的19.6%继续提升。从终端市场来看，按应用领域分，电子消费品收入持平，工业及汽车占比提升，通讯/计算机收入下降。

　　该行认为，公司回A上市将拉动估值。公司拟募资180亿元进行科创板IPO，其中华虹制造（无锡）项目125亿元(人民币，下同)、8寸厂优化升级项目20亿元、特色工艺技术创新研发项目25亿元。华虹制造（无锡）项目新建生产厂房预计2023年初开工，2024年四季度基本完成厂房建设并开始安装设备，2025年开始投产，预计最终建成产能8.3万片/月的12寸特色工艺生产线。