券商聚焦国泰君安指港股本轮“倒春寒”短期关注高股息策略
摘要: 国泰君安指,复盘近几年港股市场“倒春寒”前后的行业表现,该行总结3个特征:第一,在基本面受冲击时期,港股采取超跌反弹策略(买入跌幅较大的行业)的效果并不明显。第二,
国泰君安指,复盘近几年港股市场“倒春寒”前后的行业表现,该行总结3个特征:第一,在基本面受冲击时期,港股采取超跌反弹策略(买入跌幅较大的行业)的效果并不明显。第二,受海外流动性或地缘事件影响的“倒春寒”行情当中,超跌反弹策略相对比较有效,港股大盘以及大多数行业能够快速修复。第三,自身行业逻辑有强支撑,行业能快速反弹,甚至突破前高。因此,在本轮“倒春寒”中,短期关注高股息策略。重点是电信、金融和公用事业。2月初以来,电信服务,公共事业等传统偏防御型行业的抗跌属性在本轮再现。
该行指,在此期间,可以开始逢低布局一些未来弹性较大的品种:1)流动性敏感的行业。目前市场已短期充分定价美联储鹰派程度,加息预期与美联储指引相一致,未来若海外流动性改善,预计医药、黄金和恒生科技等反弹幅度较大。2)行业景气周期接近底部,静待拐点到来的行业。如半导体,消费电子等行业当前估值水平不高,其库存情况有望边际改善,可以布局等待新一轮上涨周期。3)地产需求端有企稳回暖迹象,后续仍有政策支持空间,关注地产链、金融、资源等行业。4)1月场景类消费复苏的乐观预期计价较充分,该行曾提示可以转向汽车和消费电子等可选消费,经历回调释放兑现压力后,部分品种仍值得关注。
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