连锁餐饮集团乡村基拟港股IPO 近四年客单价“原地踏步”

　　4月10日讯（编辑 马轶杰）4月6日，乡村基快餐连锁控股有限公司向港交所递表，高盛、招银国际为其联席保荐人。该股曾于2022年1月25日、7月29日有过递表记录。

　　据招股书披露，乡村基旗下拥有两大中式快餐连锁品牌，即主品牌乡村基以及近年来快速扩张的副品牌大米先生。

　　截至2022年，乡村基和大米先生的门店总数分别为551家和603家门店，但大米先生的扩张速度显着高于乡村基，2019-2022年大米先生门店数累计增长了125%，同期乡村基门店仅增加了49%。

　　乡村基表示，本次融资将主要用于继续扩张门店网络，公司计划2023-2025年新开380家乡村基门店和约440家大米先生门店；以及加强供应链和数字化能力。

　　另据招股书披露，知名风投机构SIG和红杉中国分别持有乡村基IPO前14.36%和7.88%的股权。

　　据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年乡村基是中国第四大连锁中餐品牌，同时也是最大的直营中餐连锁集团，占据约0.6%的市场份额。

　　资料显示，国内中式快餐市场规模已由2017年的6328亿元增至2022年的7280亿元，预计2027年可达12750亿元，2022-2027年的复合增长率为11.9%。

　　其中，直营中式快餐连锁市场也从2017年的375亿元增至2022年的603亿元。预计将进一步以17%的增速增长至2027年的1324亿元。

　　财报显示，2019-2022年，公司分别实现收入32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元、47.06亿元。同期净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、10936.8万元、3083.8万元。

　　值得注意的是，2019-2022年的四年间，公司餐厅业务收入累计仅增长24.37%；主要增长来源于受新冠疫情影响带动的外卖需求，近四年乡村基外卖业务的营收增幅达103.3%。

　　而从公司披露的经营数据看，无论是主品牌乡村基还是增长较快的大米先生，2019-2022年期间，客单价都处于增长停滞阶段，甚至有所回落。

　　乡村基方面也提示称，目前公司业务对两大连锁品牌依赖度较高，未来扩张计划的效果将对公司业务产生重大影响。

　　此外，2019-2022年乡村基来来自重庆及四川省内的收入占比分别为77.1%、76.7%、66.1%及60.0%，相关地区的餐饮行业的变化可能对业务产生重大影响。