券商聚焦兴业证券下调越秀地产(00123)目标价至12港元 维持“买入”评级

　　兴业证券发研报指，越秀地产(00123)首4月累计合约销售金额为572亿元，同比增长116.9%，对应全年1320亿销售目标完成度达43.3%。此外，公司2023年2月拿到的北京石景山“越秀天玥”项目于5月开盘，有望驱动5月销售持续增长。该行认为公司可售资源充足且集中在核心一二线城市，去化优于行业平均，全年销售有望超目标。

　　该行提到，此前公司拟通过供股募资83亿港元，用于公司发展。虽然公司债务融资成本低且融资渠道畅通，但总体债务规模受“三道红线”限制。该行认为此次供股将增厚股东权益，在保持“三道红线”且财务杠杆稳定的前提下，公司可撬动更多自有资金用于补充优质土储。

　　该行表示，其alpha属性强，估值提升潜力大，随着供股完成公司将加大拿地力度，未来业绩有望加速，行业占位也有望进一步提升。该行预计公司2023/2024年收入分别为904.5/974.3亿元，分别同比增长24.9%/7.7%；核心净利润分别为45.1/50.2亿元，分别同比增长6.3%和11.5%。维持“买入”评级，基于股本增厚，EPS被摊薄，目标价下调至12.00港元，对应2023/2024年PE为9.4/8.5倍，截至5月9日收盘价对应近12个月股息收益率约5%。