券商聚焦国泰君安指美联储更重要的是管理通胀预期 而非调整利率

　　国泰君安表示，认为美联储将会选择“跳过”加息，但未来是否加息将是“开放”的。市场认为美联储7月或者9月可能加息，但该行认为美联储更重要的是管理通胀预期，而非调整或者不调整利率——利率已经处于“限制性”区间，所以美联储流露出对通胀的关注，避免通胀和市场预期跑偏。

　　因此美联储即使暂停甚至已经停止加息，但会后声明仍然会较长一段时间内保持“鹰派”。另一方面而言，政策利率已经进入“限制性状态”，未来需要观测的是货币政策的传导效果，因此美联储会更多通过“定性”（即政策宣示）而非“定量”（调整政策利率）来传达货币政策立场。

　　该行续指，几个核心问题也因此迎刃而解——首先，如果不出现大规模衰退，年内降息的概率很低；第二，通胀中枢抬升，政策利率中期大概率会显着高于2%；第三，出于管理通胀预期的需要，美联储不会调整2%的中期通胀控制目标。