特约大V叶尚志：对第三季维持正面 正等待配置时机也现

　　6月29日，港股技术反弹了两日后，在期指结算日再次出现掉头回落回软。恒指跌了有接近240点，跌回到19000点以下来收盘，而大市成交量也持续低企仅有800多亿元，仍远低于年内的日均1156亿元。走势上，正如我们指出，在恒指未能进一步站回到19500点以上之前，要注意恒指未可发出回稳的技术信号，市况可能还有盘整以及调整的倾向。然而，如果恒指进一步跌近18000点水平甚至以下，其股息率将可达到4％甚至以上，根据过往20年的恒指与其股息率相关性来看，相信也将可以吸引长线资金吸纳。因此，落实到操作上，如果是偏中长线配置部署的话，可以考虑在恒指进一步打低往18000点甚至以下靠拢的时候，考虑执行逐步趁低分注吸纳，我们还是维持这个观点看法，并且对港股第三季持有正面态度。另外，值得注意的是，可能受到半年结的影响，隔夜港元银行拆息Hibor上升至5.5厘，创06年1月后新高，情况对港股短期盘面有构成影响，但相信在半年结过后，情况将可以恢复过来。

　　港股持续短线反复下探的行情，在盘中曾一度下趺335点低见18837点，欧美央行加息预期重燃，人民币的稳定性，都是目前市场的关注点。指数股又再出现普跌，其中，我们关注名单里的李宁(02331)跌得最多，跌了6.22％是恒指成份股最大跌幅榜的第一名，已进入到具安全边际的、可以考虑逐步配置的范围内，可以多加留意。

　　恒指收盘报18934点，下跌238点或1.24％。国指收盘报6427点，下跌95点或1.45％。恒生科指收盘报3933点，下跌69点或1.71％。另外，港股主板成交量有821亿多元持续偏低，而沽空金额有131.2亿元，沽空比例15.97％。至于升跌股数比例是527：986，日内涨幅超过10％的股票有42只，而日内跌幅超过10％的股票有41只。港股通又再转为大额净流出，在周四录得有接近36亿元的净流出额度，北水近日的进出持续来得比较激烈，对目前盘面有增加其波动性的可能。

　　作者：第一上海首席策略师 叶尚志