券商聚焦交银国际维持哔哩哔哩(09626)买入评级 下调3季度游戏收入预期40%
摘要: 交银国际发研报指,哔哩哔哩(09626)2季度DAU/总时长维持健康增长(同比+15%/22%),收入符合预期。2023年2季度收入为53亿元人民币(下同),同比增8%。
交银国际发研报指,哔哩哔哩(09626)2季度DAU/总时长维持健康增长(同比+15%/22%),收入符合预期。2023年2季度收入为53亿元人民币(下同),同比增8%。调整后净亏损为9.6亿元,同比收窄51%,受益于毛利率提升及营销费用控制。广告/直播收入增速超30%,仍为主要增长驱动。
该行指,2季度游戏收入同比降15%,主要因缺乏新游上线,老游戏自然衰退。《闪耀!优俊少女》公测晚于该行此前预期,下调3季度/全年游戏收入预期40%/20%。
基于游戏收入预测调整,该行下调2023/24年收入预期6%/6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF,微调目标价至25美元/191港元。现价对应1.7倍2024年市销率,低于可比公司平均估值。维持买入评级。