首创证券：首予乐享集团“增持”评级 看好海外电商业务发展空间

　　首创证券发布研究报告称，看好乐享集团（06988）海外电商业务发展空间，以及后续利润修复能力，首予“增持”评级，预计2023-25年营业收入为60.1/89.3/109.5亿元，同比增加80.5%/48.7%/22.6%。公司披露2023年中报，2023年上半年，公司实现营收21.48亿港元（yoy+57.2%）。

　　报告中称，公司海外电商业务2023年H1实现收入19.44亿港元，同比增长90.4%。一方面，公司持续完善供应链体系，在保持与原供货商紧密合作的基础上，成功拓展了新的电子消费品供货商，MARTOP平台上产品品类由手机扩展至平板电脑、3C配件等，合作品牌数亦有所增长；另一方面，公司合作的经销商数量快速增长，从2022年底的147家增长至2023年6月底的269家，环比增长83.0%，公司海外线下销售网络触达终端不断夯实。量价角度，公司海外电商业务2023年H1达到143.2万件，同比提升76.1%，客单价1357.6港元，同比提升8.1%。该行认为，公司当前海外电商业务仍处于快速抢占市场份额阶段，看好公司在供应链和终端销售网络不断发展下销售量的快速提升，以及品类拓展带来的客单价稳健增长。