券商聚焦西南证券首予上美股份(02145)“持有”评级 指渠道运营优势显着

　　【券商聚焦】西南证券(600369)报告指，上美股份(02145)旗下品牌矩阵丰富，有护肤品牌韩束、一叶子，母婴护理品牌红色小象、onepage一页，洗护品牌极方等。其中主品牌韩束定位大众护肤，发展历史悠久，经过调整后品牌心智更加成熟，大单品红蛮腰、白蛮腰等市场反响良好，品牌国民度高，23年营收体量有望突破20亿元。

　　当前时点公司积极布局抖音等内容电商，通过和头部网红合作短剧吸引大量流量，韩束与姜十七合作的 5部短剧累计播放量近50亿，连续7个月抖音GMV实现超200%增长，8月增长超10倍，在营销内卷中强势突围。

　　该行指，公司作为国内领先多品牌化妆品公司，布局护肤、母婴、洗护等多赛道，品牌矩阵丰富、渠道运营优势明显，充分受益抖音增长红利，首次覆盖给予“持有”评级。