发展趋势

     2019年,国际政治、经济形势复杂多变,全球宏观经济增长乏力,国内宏观经济增速放缓,中美贸易争端仍对出口型企业发展构成潜在不利影响。根据国际调研机构IDC的统计数据,全球智能手机行业出货量已连续三年同比下滑,2019年全球智能手机销量为13.71亿部,同比下降2.3%,降幅较2018年收窄。尽管外部环境复杂,但国家大力推动科技发展,减税降费助力企业,国内5G新基建、折叠屏手机、智能无线耳机、虚拟/增强现实等行业迅速发展。根据市场调研机构Counterpoint Research报告,2019年全球智能无线耳机(TWS)销量达1.20亿部,2020年将达到2.30亿部。根据国际调研机构IDC的预测,全球增强现实/虚拟现实产品在2019年的出货量约570万台,2020年将达到706万台。公司积极拓展智能手机以外的市场机会,布局智能无线耳机、虚拟/增强现实等市场,报告期内,实现经营业绩大幅增长。  报告期内,公司继续坚持“零件+成品”发展战略,在微型声学器件、光学、智能无线耳机等领域取得了较快增长;推动公司治理变革,变革理念深入公司人心,期间费用得到较好控制,公司治理结构更加完善,决策运转更加高效,为公司进一步发展打下良好基础。2019年5月24日,国务院总理李克强亲临公司检查指导工作,勉励公司“靠科技创新、靠自己努力和广泛合作稳健扎实往前走,成为科技的前行者,最终赢得消费者和市场,市场会为歌尔歌唱”。未来,公司将不负嘱托,  继续践行客户导向,深耕国际一流客户,开拓国内外市场,努力为客户创造价值,突破更多关键客户,赢得更多市场机会。  报告期内,公司实现营业收入3,514,780.64万元,同比增长47.99%;公司实现归属于上市公司股东的净利润128,054.22万元,同比增长47.58%。2019年,公司营业成本2,972,577.58万元,同比增长54.16%。  报告期内,公司销售费用、管理费用、研发费用和财务费用合计354,318.95万元,同比增长8.64%。  报告期内,公司持续加大新技术、新产品、新工艺的开发力度,积极引进高端技术人才,研发投入202,282.46万元,占营业收入的比重为5.76%,占最近一期经审计净资产的12.54%。  经营活动现金流量净额为净流入545,143.04万元,同比增长139.48%。主要原因是:本报告期内,“销售商品、提供劳务收到的现金”增加。

    核心竞争力

    1、业内领先的精密制造与智能制造能力  公司在业内精密制造方面素来有着良好口碑。公司不断提升加工精度和良率水平,实现塑胶件、金属件、模切件、振膜等核心原材料的自制,在光学镜头、光路设计、虚拟现实/增强现实、微显示/微投影、传感器、MEMS、3D封装等微电子领域形成精密制造能力,在生产过程中应用粉末冶金技术、超声波焊接技术、激光技术等先进工艺,大幅缩短新产品交付周期,  形成高品质产品大规模生产的独具优势。  同时,公司积极探索智能制造模式,借鉴国际领先实践经验,应用信息化、自动化技术改进生产制造各个环节,促进生产制造智能化的实现;引进具有国际领先水平的专门技术和核心装备,自主研发进行系统集成,推动公司制造模式向数字化、网络化、智能化、服务化转变,产品柔性自动化生产能力不断增强。  2、多种技术融合平台和强大的技术人才队伍  公司已建立起多技术融合的产品研发平台,通过集成跨领域技术提供系统化整体解决方案。公司注重在全球范围内整合  在声、光、电、无线通讯、精密制造等多学科领域中的优秀人才,并与北京航空航天大学、清华大学、浙江大学、哈尔滨工  业大学、华中科技大学、中科院、长春光机所、日本东北大学、美国斯坦福大学、美国麻省理工学院、高通等国内外知名高  校和科研机构建立长期战略合作伙伴关系,形成综合性、合作性技术研发平台,开发跨平台创新产品。通过多年在相关领域  设计、研发和生产领域持续积累,融合硬件及软件处理技术,可以为公司客户提供顶级用户体验。  3、持续进行战略创新转型和稳固优质客户资源  面对复杂国内外宏观经济形势和智能手机行业增速放缓的趋势,公司管理层审时度势,继续巩固在传统智能移动终端产业领域的核心竞争优势,同时紧紧把握消费电子行业中新的人机交互智能硬件产业的创新机遇,利用全球优质客户资源,以市场和技术为导向,拓展虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、人工智能等战略领域新的业务增长点。  在战略路径选择上,紧跟领先客户战略创新的步伐,实现公司战略资源配置支持战略产品开发,战略产品开发服务、引  领战略客户开拓的转型模式。继续巩固、深耕领先客户资源,将优质的客户资源转化为公司持续快速发展的不竭动力。  4、高效的核心管理团队  公司在实现快速健康发展的同时,核心管理团队一如既往地保持稳健高效的作风,面临智能时代消费电子产品升级换代  快、产品品质要求高、加工精度高、交货周期短、客户认证难的挑战,核心管理团队紧随市场变化不断变革创新,使公司的  整体战略管理能力、经营管理能力、新技术研发能力及精密制造与智能制造能力一直保持着高水准。公司始终关注核心管理团队的国际化、专业化、年轻化,部分来自IBM、华为、爱立信等国际知名企业的高级管理与专业人才加入到核心管理团队中。同时,年轻务实的管理人才也不断在实践与培养中成长为核心中坚力量,使公司在高强度的行业竞争中兼备经验与活力,  持续推动公司在新市场环境中保持稳定快速发展。

    经营计划

     2020年开年新冠肺炎疫情爆发及其扩散对全球宏观经济构成了不利影响,多国采取“封城”等应对措施,不可避免地影响了消费电子产业的发展。在线办公、家庭健身、在线游戏等产业发展迅速,为公司智能无线耳机、智能可穿戴产品、家用  电子游戏机配件等产品创造了市场机会。公司多年以来依靠准确的战略布局、持续的研发投入、精细化经营能力、高效的决策机制,潜心发展成为营收超过300亿元的行业龙头公司,虽压力巨大,公司相信在党和国家的正确领导下,公司上下团结一致,定会渡过难关,更上一层楼。为实现新一年经营目标,公司主要措施为:  (1)保持战略定力,把握发展机遇。保持战略定力,强化零组件业务的战略布局,增强垂直整合能力,整机带动零件,零件支撑整机,形成整机零件互相拉动、互相支撑的良好局面。坚定不移提升精密制造和自动化能力,增强公司内生发展动  力。  (2)坚持以客户满意为导向,深耕战略客户。进一步落实大客户战略,建立战略客户管理机制,围绕客户数量做减法,客户质量做加法,做好战略性产品线,为客户提供产品更加丰富、质量更加过硬、技术更上层楼的服务,做最适合客户的供  应商。  (3)有效管控风险,持续健康经营。努力实现健康经营,识别和化解潜在风险,想方设法提升盈利能力,在市场竞争中建立和拓宽护城河,保证公司持续盈利。高度关注外部环境变化,尤其是新冠疫情对全球产业链的影响,在产业布局过程  中评估风险,做好应对准备。  (4)强化人才战略,提升组织能力。持续优化干部管理体系,将干部的识别和培养放到更加重要的位置,努力健全干部任命机制、进出机制、考核和激励机制,打造人才梯队,建立专业化团队,认真学习并坚决执行公司干部核心价值观。  4、资金需求及使用计划  公司与银行等金融机构保持良好的合作关系。2020年,公司将加强现金管理力度,适度扩大金融衍生品交易规模,合理分配长短期负债比率,规避流动性风险和汇率风险,为公司发展提供稳定、充足的资金支持。

    市场风险

    (1)市场风险  公司主营业务包括精密零组件、智能声学整机和智能硬件,主要面向全球市场。近几年以来国内外宏观经济发展不确定  性增加,部分智能消费电子产品出现增速放缓,有可能影响消费电子产品的销售,影响公司业绩。中美贸易争端对全球贸易  体系产生重大影响,增加外向型出口企业经营的不确定性。  (2)经营风险  ①客户相对集中的风险  公司所处行业的竞争格局以及公司的业务模式决定了客户相对集中,尽管公司与上述客户存在长期稳定的合作关系,但  如果主要客户受内外部因素影响,将会带来公司订单波动。  ②汇率波动的风险  公司出口销售比重较大,也需进口一部分原材料,公司部分研发、生产及检测设备也需要从国外采购。公司出口销售和进口原材料以美元结算为主,人民币/美元汇率波动幅度增加,使公司面临汇率风险。  ③核心技术人员流失的风险  核心技术人员是公司生存和发展的关键,是公司维持和提高核心竞争力的基石。消费类电子行业高端技术研发及生产人  才需求加剧、竞争激烈,如果公司不能持续完善各类激励约束机制,可能导致核心技术人员的流失及核心技术的泄密,使公  司在技术竞争中处于不利地位,影响公司长远发展。  ④新冠疫情持续发展的风险  自2020年1月份以来,我国以及世界多个国家或地区均发生了新型冠状病毒疫情。经过两个多月的艰苦抗击,疫情在我国已得到明显控制,但近日海外疫情出现迅速蔓延并在多个国家呈现爆发的态势。本次疫情对宏观经济、企业经营及居民  生活等均造成了影响,也相应对公司所在的消费电子领域造成了一定程度的冲击。虽然短期来看,疫情对公司的经营业绩和  发展前景不会造成重大不利影响,但是若疫情的发展超出预期并呈现长期化趋势,可能会对公司经营业绩产生进一步的不利  影响。  (3)管理风险  近年来,公司生产规模逐渐扩大,产品种类不断增多,员工规模也增长较快,这些都对公司在经营管理等方面能力提出  了更高要求。公司进入新的业务发展领域,更需要公司管理层具有卓越的经营管理能力。如果公司管理水平不能适应公司规  模迅速扩张以及业务发展的需要,将影响公司的应变能力和发展活力,公司将面临一定的管理风险。

    时价预警

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    • 江恩支撑:13.83
    • 江恩阻力:17.55
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